詞的上闋領(lǐng)起于登樓所見的蕭索秋景?！昂邸辈⒎蔷硌?，而是“眼寒”，是卷落的景物使眼睛生出寒意，其實就是心寒、情寒?！皝y空闊”初看頗不合情理，因為“亂”似乎與空闊關(guān)系不大。詞人借秋天的背景將“亂”字與落葉相結(jié)合。秋天到來，落葉處處，使空闊的江天看起來零亂而蕭條，如此理解，“亂空闊”自然就合情合理了。而蕭條的愁情是由蕭條的秋景引起。所以詞人云“客意不勝秋”。不過詞人并沒有繼續(xù)這種低沉的情緒，而是強行振作，越是愁恨低回，他越是要“強呼斗酒，發(fā)興特上最高樓”，這顯示了他的倔強和自信。在詞人這種精心設(shè)計中，他在“最高樓”上目睹了“江山圖畫”的可舒可卷，聽到了長江波濤洶涌中的“龍魚悲嘯”，并無余暇顧及小家子氣的“詩愁”?？墒?，江山雖然壯美，卻擋不住南宋國勢日漸衰微。詞人雖然倔強，壯志仍然難酬，此時的豪情，壯則壯矣，而悲憤卻是掩在深處抹不去，勉強的豪情無法長久。當強提的那口硬氣逐漸消退，一陣秋風秋露，此時詞人寒意頓生，情緒再次低沉下來。

下闋抒情。在情緒跌宕起伏的登樓“望神州”之后，詞人忽然有所悟繼而感嘆。國勢衰微，有志者理應(yīng)報國，可像詞人這樣的智勇雙全人士卻報國無門。他為此憂憤白頭，平生的抱負理想、壯志豪情，只剩下今時的失落黯然。時光流逝，詞人垂垂老亦，他壯志難酬。念至于此，詞人雖不甘心，卻也無可奈何，只有“此意仗江月，分付與沙鷗”，陪伴他的只有江月和沙鷗。情緒承接上闋結(jié)尾處的低回，顯得不平、無奈、凄涼。

整首詞氣象闊大，語意爽直，悲壯激越，在歷代登樓作品中別具一格。