秋已深了，遠(yuǎn)望南京城東的鐘山，萬物凋零，寒山肅殺，猶如劫后余燼，一片寥落荒蕪的氣象。首二句緊扣題面，從落葉下筆，“萬木稀”三字說明已是落葉紛飛的時(shí)候了?！扒锢稀钡摹袄稀弊窒碌煤苤兀砻鹘鹆暌粠Щ\罩在蕭颯的氣氛之中，而“劫塵”二字已說出江山易代的滄桑之痛。杜甫本有“玉露凋傷楓樹林”的句子，但如今木葉盡脫的景象使人感到的并不是風(fēng)霜之侵襲，而是作為帝王之都的金陵氣數(shù)已盡。所以三、四兩句更明顯地揭露出政治的變幻是詩人悲秋感傷的真正原因。就是在三年以前，清軍南下的鐵蹄踐踏了這紫金山前、玄武湖畔的大好河山，弘光政權(quán)隨之傾覆，錢謙益雖然觍顏事敵，偷生茍活，而心中卻也充滿著矛盾與痛苦，故他于詩中每每發(fā)泄其故國之思。“金陵王氣”顯然是用了劉禹錫《西塞山懷古》中“王濬樓船下益州，金陵王氣黯然收”的句子，而這里分明是指明王朝的衰敗。故這兩句中對明亡的惋嘆是十分清楚的，說葉落緣于王氣衰竭二非關(guān)金風(fēng)秋露，自然是故作癡語，但用以寄托自己的故國之思確是十分沉痛的。

李商隱的《霜月》中說：“青女素娥俱耐冷，月中霜里斗嬋娟”，即借詠物而表現(xiàn)處于嚴(yán)峻環(huán)境中的樂觀態(tài)度，然錢謙益則反其意而用之。嫦娥獨(dú)自依月，涂有桂樹相伴，青女履霜無依，倍感凄寒。五、六兩句由落葉而想到月中的桂樹，想到摧落黃葉的嚴(yán)霜，然分明以素娥、青女自況，暗示了自己于嚴(yán)峻肅殺的政治氛圍中所感到的孤獨(dú)與憂傷。最后兩句歸結(jié)到落葉上，原先一片蔥翠茂密的樹林，如今已是荒敗如沙漠，在那廣漠無垠的寒空中一只孤雁掠過，更增加了秋林的荒寒落寞之感，給全詩平添了低沉灰暗的調(diào)子。而那寒空中孤獨(dú)的飛雁，豈不是詩人自身的象征嗎？

這首詩借詠物而自抒懷抱，表現(xiàn)了錢氏此詩的故園江山之思。這一方面自然出于他降清后未得重用、而又身系囹圄的處境；另一方面也有感于清政府的殘暴肆虐，因此他的心情是頹喪的。

王士祺論明末清初有三派，以為“虞山源于少陵，時(shí)與蘇近”（《分甘余話》）；錢謙益的弟子瞿式耜也說“先生之詩，以杜、韓為宗”（《牧齋先生初學(xué)集目序》），都說錢氏的詩源本杜甫，即以此詩為例，風(fēng)格沉郁頓挫，遣詞造句、用典使事都極為嫻熟，也近于杜甫的詩風(fēng)，所以向來被視為錢謙益的代表作之一。