上片不直接寫與朋友同游的情狀，而是引陶淵明自比。他所寫的寧可退隱、也不向當(dāng)權(quán)者屈曲的淵明，兼有為自己畫像和代朋友書懷的意味。首韻一問(wèn)，雖意在表明時(shí)令，而又能顯出心中的波峭。同時(shí)“為誰(shuí)開”一問(wèn)，不僅有舍我其誰(shuí)的自信，且能起到引發(fā)下文的作用。他之所以愛(ài)菊，是借花的凌雪傲霜的高尚品格，寄托自己的心胸。以下兩韻，明看是代陶淵明寫心，其實(shí)翻過(guò)來(lái)看，正是借淵明寫懷?！皽Y明謾愛(ài)”一韻是倒裝句，是說(shuō)胸中正不平、惟待酒澆化之的淵明，喜逢重陽(yáng)節(jié)卻無(wú)酒可飲。作者的遭遇有很多地方與陶淵明相同，所以用“黃菊開”、“愛(ài)重九”、“正崔嵬”表示對(duì)陶淵明的同情與歌頌。下韻以退為進(jìn)，否定酒本身對(duì)淵明有重要意義，謂淵明愛(ài)酒并非因?yàn)樗莻€(gè)酒徒，而是心中有塊壘，不得不借酒澆愁。可是，沒(méi)有誰(shuí)打發(fā)“白衣”來(lái)為他送酒。上片末韻，扇面障塵既是取景于眼前，也是典故的借用。他對(duì)淵明中藏塊壘的心跡的理解，頗為深刻。而寫淵明，實(shí)即自寫其志。尤其是末韻。用來(lái)比擬韓尚書面對(duì)政敵的熏人氣焰而不為茍且的態(tài)度，頗為切合。

下片就眼前重陽(yáng)節(jié)的相知之樂(lè)來(lái)寫。他寫一日須飲三百杯，才配得上為韓尚書飲。既側(cè)寫韓的豪酣與灑脫，也是寫他與韓的相知投緣之樂(lè)。在繼兩韻中，作者用對(duì)比的方法，筆鋒急轉(zhuǎn)，直指自己遭受“落佩倒冠”的陷害，向南宋王朝提出了憤怒的抗議。當(dāng)他想見(jiàn)韓將來(lái)翳鳳驂鸞、歸于眺望中的仙山之后，就不免喜憂參半了：他為韓尚書的得歸仙班而高興，也為自己的隱居無(wú)伴、抱病獨(dú)登高臺(tái)而傷感。人我相照，愈覺(jué)情懷不堪。這里的“歸于仙班”，隱指韓將來(lái)的歸朝。結(jié)韻以想象中形影相吊的情景，在送別韓南澗的歸路上，見(jiàn)到月色映出了“人影共徘徊。”流露出惜別依依和孤獨(dú)寂寞之感。這樣的表達(dá)法，能兼收暗示友情相得和表達(dá)自己隱居失意之情的雙重功效。

上片寫登高賞菊憶及淵明，以重九日盼望送酒的陶淵明自比，暗示了作者與其處境的相似。下片陪游后借題發(fā)揮，既寄希望于韓元吉再次被朝廷召用，又為自身的“落佩倒冠”抱病登臺(tái)而慨嘆，傾訴自己無(wú)法實(shí)現(xiàn)抗金報(bào)國(guó)壯志的痛苦，表達(dá)了被迫害受壓抑的沉重心情，不是一篇單純的記游之作。