上片，發(fā)端“西風(fēng)來(lái)晚桂開(kāi)遲”一句，扣題“賞桂”。言重陽(yáng)過(guò)后詞人去賞桂，此時(shí)西風(fēng)姍姍來(lái)遲，桂花正在盛開(kāi)。“桂開(kāi)遲”是對(duì)中秋節(jié)而言的，一般桂花盛開(kāi)時(shí)多在中秋之日，因“西風(fēng)來(lái)晚”，天氣未寒，故桂花推遲了開(kāi)花時(shí)間?！霸聦m移”二韻，講月下賞桂。詞人追隨月光的移動(dòng)，漫步在植菊的東籬下欣賞桂花的盛景。“東籬”二字，既寫(xiě)出詞人賞桂時(shí)的悠然心境，又暗示了桂花與菊花一樣均富有高潔的品質(zhì)。李清照《鷓鴣天》：“何須淺碧深紅色，泊是花中第一流。梅定妒，菊應(yīng)羞，畫(huà)欄開(kāi)處冠中秋?！薄绑@塵”一韻，化用月中有桂樹(shù)，高五百丈，吳剛伐桂不止的傳說(shuō)。宋之問(wèn)《靈隱寺》詩(shī)：“桂子月中落，天香云外飄。”白居易《廬山桂》：“偃蹇月中桂，結(jié)根依青天。天風(fēng)繞月起，吹子下人間?！痹~中言從半輪的明月中，飄下桂花，簌簌作響，這里勾出一幅云外飄香，月輪飛花的優(yōu)美境界，其形象不僅有視覺(jué)、嗅覺(jué)，還有聽(tīng)覺(jué)。“簌簌”一詞，是視覺(jué)、聽(tīng)覺(jué)兼而有之?！按迪掳氡?guī)”是“半冰規(guī)吹下”的倒文，“冰”不僅點(diǎn)明是秋月，而且將月之皎潔勾出，有一種玉潔冰清的意境?！皵M喚阿嬌來(lái)小隱”一韻，承上，因這境界太優(yōu)美了，于是詞人又產(chǎn)生了一個(gè)優(yōu)美的想像：想請(qǐng)像阿嬌那樣的美女到此處小隱，那么會(huì)引來(lái)更多的桂花飛飚，天外飄香。“阿嬌”“金屋”化用漢武帝幼時(shí)對(duì)其姑母說(shuō)：若得阿嬌，當(dāng)以金屋貯之的典故。這里將桂花與阿嬌并提，將美的人與美的花互相襯托、比擬，起了很好的映襯作用，更突出了“賞桂”之情。“小隱”，化用王康琚《反招魂》“小隱隱山林，大隱隱朝市”的語(yǔ)典，寫(xiě)荷塘隱居之處。夢(mèng)窗在《大酶》中曾描繪荷塘隱居處：有青山隱隱、碧水如鏡，桃紅柳綠，漁樵為伴，極為清幽美好。

下片，過(guò)拍“重陽(yáng)還是隔年期”一句，扣題中的“十日”，言重陽(yáng)節(jié)已過(guò)，再逢重陽(yáng)只有又過(guò)一年為期?！斑€是”一詞，表達(dá)了久等重陽(yáng)的遺憾。“規(guī)相思?？颓橹倍?，以蝴規(guī)相思的擬人手法，表達(dá)了詞人與友人的相遇相知，盼望再次聚首賞桂之情。詞人與荷塘的相識(shí)相知之情，在夢(mèng)窗《醉桃源》中寫(xiě)道：“飛醉筆，駐吟車(chē)”（醉時(shí)飛筆行文，駐時(shí)行吟車(chē)畔）是十分愜意的事?！皡撬?，吳煙，愁里更多詩(shī)?！毖栽诤商列‰[的山林告別時(shí)，那煙水凄迷之處引發(fā)出愁情，而這愁情又釀出更多的詩(shī)意。此韻頗多畫(huà)境與情趣，勾出詞人多愁善感的心靈。最后一韻“一夜看承應(yīng)未別”以設(shè)想之景作結(jié)，言在月光下賞桂雖只一夜，但格外引人重視，應(yīng)看作我們永不相別的印記。前面言“愁”，至此筆端一轉(zhuǎn)，言大雁飛來(lái)之時(shí)，將是秋空萬(wàn)里最美好的時(shí)光。古人有“鴻雁傳書(shū)”之說(shuō)，所以“雁來(lái)時(shí)”，應(yīng)理解為有遠(yuǎn)方親人寄來(lái)了書(shū)信，使詞人有似雖已別離“應(yīng)未別”之感。這雖然是詞人的單相思，但也是他的一種熱切盼望。結(jié)句另開(kāi)一境，彈出亮色。

全詞風(fēng)格疏陰明快，語(yǔ)語(yǔ)可歌，與其他詞作不同。