首聯(lián)開(kāi)門(mén)見(jiàn)山，指出宋太祖曾圖謀收取幽燕，但并未見(jiàn)諸行動(dòng)，而予孫又不能繼承伐燕的遺志，更是一代不如一代。

頷聯(lián)沉痛指出嚴(yán)重后果，詩(shī)人用兩個(gè)地名構(gòu)成對(duì)仗，指出北宋沒(méi)有收復(fù)淪陷的國(guó)土，空有統(tǒng)一之名，而無(wú)統(tǒng)一之實(shí)。

頸聯(lián)舉出兩個(gè)具體事例構(gòu)成對(duì)仗，開(kāi)國(guó)大臣本無(wú)統(tǒng)一大志，而后來(lái)的真宗在戰(zhàn)爭(zhēng)勝利時(shí)，又訂出屈辱求和的城淵之盟。所謂澶淵和約就遺天百年。

尾聯(lián)議論作結(jié)。遼金入侵中原，北宋滅亡，靖康南渡，界河南移，由自溝推至江淮。產(chǎn)生這一局面，僅責(zé)怪徽宗，有欠公允。造成北宋覆滅之禍，未能實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一，其直接原因是北宋統(tǒng)治者軟弱無(wú)能，一味妥協(xié)退讓的結(jié)果。

詩(shī)人激于亡國(guó)之痛與故國(guó)之思，回顧了北宋一代的興亡，批判了北宋開(kāi)國(guó)后對(duì)敵退讓求和的妥協(xié)政策。

全詩(shī)“以議論入詩(shī)”，但不是抽象的議論，而是運(yùn)用詩(shī)的語(yǔ)言，進(jìn)行形象的描寫(xiě)。不說(shuō)北宋沒(méi)有收復(fù)燕云十六州，而蛻“幽燕不照中天月”。不說(shuō)界河南移，而說(shuō)“白溝移向江淮去”。詩(shī)中運(yùn)用兩個(gè)典故，自然貼切；而且由虛轉(zhuǎn)實(shí)，引史論今。對(duì)北宋之亡不單是進(jìn)行客觀(guān)的剖析，而且注入了強(qiáng)烈的抒情。詩(shī)人對(duì)北宋的屈辱求和，給予嚴(yán)正的批判，其中飽含了深刻而沉痛的愛(ài)國(guó)之情。