與傳統(tǒng)期貨合約不同,永續(xù)期貨合約使交易者能夠在沒(méi)有到期日的請(qǐng)況下持有頭寸,由于永續(xù)期貨合約永遠(yuǎn)不會(huì)結(jié)算,交易所使用資金費(fèi)率來(lái)確保期貨價(jià)格和指數(shù)價(jià)格定期收斂,合約資金費(fèi)率為負(fù),就是合約資金費(fèi)率是負(fù)數(shù)的意思。資金費(fèi)率是為了使永續(xù)合約市場(chǎng)價(jià)格錨定現(xiàn)貨價(jià)格設(shè)定的費(fèi)率,其實(shí)這就意味未著空用戶將向多方用戶支付,當(dāng)資本率為0時(shí),多頭和空頭都不需要支付資本費(fèi)。很多投資者都不清楚資金費(fèi)率為負(fù)是什么意思?下面就讓小編帶大家一文讀懂資金費(fèi)率為負(fù)數(shù)。

資金費(fèi)率為負(fù)是什么意思?

當(dāng)標(biāo)記(現(xiàn)貨)價(jià)格低于指數(shù)價(jià)格,這時(shí)為了讓標(biāo)記價(jià)格上升趨近指數(shù)價(jià)格,會(huì)讓空頭方(看跌)支付資金費(fèi)率給多頭方(看漲),借此激勵(lì)更多人做多讓永續(xù)合約指數(shù)價(jià)格上升,而此種情形資金費(fèi)率將以負(fù)值表示資金費(fèi)率僅含做多和做空兩方所需支付或是獲得的資金,其中P沒(méi)有包含任何需要支付給交易所的手續(xù)費(fèi)。資金費(fèi)率的金額與杠桿倍數(shù)無(wú)關(guān),而是與你購(gòu)買(mǎi)的部位金額有關(guān)。

如何使用資金費(fèi)率套利?

由于加密貨幣市場(chǎng)在過(guò)去一段時(shí)間長(zhǎng)期看漲,加密貨幣上漲的時(shí)大部分時(shí)間資金費(fèi)率都會(huì)是正的,在這樣的狀況下,當(dāng)你購(gòu)買(mǎi)空頭永續(xù)合約并同時(shí)買(mǎi)入等值現(xiàn)貨,一增一減對(duì)沖掉,你就可以在幾乎無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的狀況下領(lǐng)取多頭方支付給你的資金費(fèi)率,而依照過(guò)去一年資金費(fèi)率套利歷史績(jī)效,年化報(bào)酬率可以以達(dá)到12~35%,算是風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)低的套利方式,而且還可以使用杠桿放大獲利,分別操作方式計(jì)算如下:

假設(shè)比特幣價(jià)格是USD10000,資金費(fèi)率0.03%,使用USD1000做資金費(fèi)率套利:

1倍杠桿

購(gòu)買(mǎi)USD500比特幣現(xiàn)貨,做空USD 500比特幣永續(xù)合約

假設(shè)資金費(fèi)率相等,每8小時(shí)能收到USD500x0.03%=USD0.15

每天能收到0.15x3=0.45,年化報(bào)酬率0.45x365÷1000=16.425%

3倍杠桿

購(gòu)買(mǎi)USD750比特幣現(xiàn)貨,做空USD250比特幣永續(xù)合約

假設(shè)資金費(fèi)率相等,每8小時(shí)能收到USD750x0.03%=USD0.2225

每天能收到0.225x3=0.675,年化報(bào)酬率0.675x365+1000=2$4.637%

3倍杠桿的年化報(bào)酬率約比1倍杠桿高33%

眾所周知,資金費(fèi)率不僅可以用來(lái)觀察市場(chǎng)多空情緒,它其實(shí)也也可被直接用來(lái)作為套息獲利的依據(jù)。而資金費(fèi)率主要在兩個(gè)方向提供低風(fēng)險(xiǎn)或無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的套利機(jī)會(huì),分別是永續(xù)合約套利的的短線機(jī)會(huì)以及續(xù)合約套利的長(zhǎng)線機(jī)會(huì),前者投資者可以直接對(duì)現(xiàn)貨和合約買(mǎi)低賣(mài)高來(lái)獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì),而后者投資者者通過(guò)構(gòu)建現(xiàn)貨多頭和合約空頭的投資組合,可獲得長(zhǎng)期資金費(fèi)用收益。