21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者吳斌 上海報(bào)道
隨著流入美國(guó)現(xiàn)貨比特幣ETF的資金激增，比特幣價(jià)格迎來(lái)暴漲，表現(xiàn)超過(guò)了股票和黃金等傳統(tǒng)資產(chǎn)。
2月29日，比特幣價(jià)格一度飆升至64000美元，創(chuàng)下2021年11月以來(lái)新高，2月累計(jì)漲幅超過(guò)40%，距離2021年11月創(chuàng)下的約6.9萬(wàn)美元的歷史紀(jì)錄已經(jīng)相差不遠(yuǎn)。在ETF推動(dòng)的比特幣買需助推下，加密貨幣市場(chǎng)總市值時(shí)隔兩年重新躍升至逾2萬(wàn)億美元。
不過(guò)，隨后美國(guó)最大的加密貨幣交易所Coinbase報(bào)告稱，一些用戶在買賣時(shí)遇到錯(cuò)誤，有些用戶的賬戶余額顯示可能是零，但客戶的資產(chǎn)是安全的。比特幣價(jià)格隨后高位回落，大起大落行情導(dǎo)致不少投資者爆倉(cāng)，Coinbase股價(jià)也從超過(guò)6%的漲幅回落，28日收盤(pán)時(shí)漲幅僅為0.79%。
此外，持有大量比特幣的上市公司MicroStrategy 28日收漲10.46%，過(guò)去五個(gè)交易日累計(jì)暴漲逾40%。Microstrategy目前總計(jì)持有約19.3萬(wàn)枚比特幣，價(jià)值近118億美元。MicroStrategy創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)Michael Saylor的身價(jià)在過(guò)去三天內(nèi)暴增了近7億美元。
在近期的暴漲過(guò)后，比特幣距離歷史新高只差“臨門(mén)一腳”。接下來(lái)比特幣是一舉刷新紀(jì)錄還是掉頭向下？
比特幣價(jià)格為何飆升？
在比特幣價(jià)格暴漲背后，現(xiàn)貨比特幣ETF獲批是關(guān)鍵原因。
1月10日，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）主席詹斯勒（Gary Gensler）宣布，SEC批準(zhǔn)了首批在美國(guó)上市的比特幣ETF，包括貝萊德、富達(dá)、景順、VanEck等11家公司申請(qǐng)的比特幣ETF獲得通過(guò)。
OKX研究院高級(jí)研究員趙偉對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析稱，隨著28日比特幣現(xiàn)貨ETF交易量創(chuàng)下76.9億美元的歷史新高，比特幣價(jià)格也創(chuàng)下6.4萬(wàn)美元的年內(nèi)新高。根據(jù)Farside Investors數(shù)據(jù)，自1月11日推出以來(lái)，比特幣現(xiàn)貨ETF歷史累計(jì)凈流入超67億美元，大量新增資金入場(chǎng)是推動(dòng)此輪比特幣價(jià)格飆升的核心因素。此外，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫、市場(chǎng)信心恢復(fù)、行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新迭代、銘文和減半敘事等諸多利好因素催化了本輪比特幣的強(qiáng)勢(shì)行情，比特幣重返全球市值前10大資產(chǎn)/公司。
截至美股2月28日收盤(pán)，美國(guó)現(xiàn)貨比特幣ETF的單日總交易量超過(guò)75億美元，是之前歷史紀(jì)錄30億美元的2.5倍，其中貝萊德以32億美元的交易量位居榜首。
即將到來(lái)的比特幣第四次“減半”也助推了市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒。在比特幣十余年歷史上，“減半”一直是重要的炒作主題，2012年時(shí)比特幣第一次“減半”，當(dāng)時(shí)的價(jià)格為12美元，隨后在2016年和2020年分別又出現(xiàn)過(guò)兩次“減半”。比特幣“減半”意味著挖掘比特幣交易的獎(jiǎng)勵(lì)減半，每21萬(wàn)個(gè)區(qū)塊就會(huì)發(fā)生一次，比特幣第四次“減半”預(yù)計(jì)會(huì)在4月中下旬發(fā)生。
對(duì)于比特幣近日的飆漲，不少業(yè)內(nèi)人士表示，這太瘋狂了，目前市場(chǎng)上開(kāi)始出現(xiàn)相當(dāng)明顯的“錯(cuò)失恐懼”（FOMO）情緒，越來(lái)越多的人想要購(gòu)買比特幣。
2月26日，主要依靠買幣的軟件科技公司MicroStrategy披露再買入3000枚比特幣，社交媒體平臺(tái)Reddit也在一份監(jiān)管文件中表示，已經(jīng)購(gòu)買了少量比特幣和以太幣。
比特幣現(xiàn)貨ETF的上市已經(jīng)吸引華爾街各大機(jī)構(gòu)蜂擁進(jìn)入加密貨幣，以太幣現(xiàn)貨ETF或?qū)⑹窍乱粋€(gè)。目前至少有包括富達(dá)投資（Fidelity Investments）在內(nèi)的10家公司已經(jīng)提交了申請(qǐng)，希望推出首批在美國(guó)上市的以太幣現(xiàn)貨ETF。SEC決定是否批準(zhǔn)這些以太幣現(xiàn)貨ETF上市申請(qǐng)的最后期限是今年5月。
比特幣現(xiàn)貨ETF提振效應(yīng)能否持續(xù)？
在比特幣價(jià)格暴漲之際，投資者仍需保持理性。
一方面，SEC批準(zhǔn)比特幣現(xiàn)貨ETF成為比特幣和加密貨幣行業(yè)的“分水嶺時(shí)刻”，備受爭(zhēng)議的比特幣終于在某種意義上從“小眾資產(chǎn)”成為“主流資產(chǎn)”。
趙偉對(duì)記者表示，受SEC批準(zhǔn)比特幣現(xiàn)貨ETF上市這一里程碑式事件影響，傳統(tǒng)券商正式為傳統(tǒng)金融個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)放比特幣敞口，這意味著越來(lái)越多投資者將更加安全、便捷地配置比特幣資產(chǎn)、大幅降低理解技術(shù)和避免托管等參與門(mén)檻。短期而言，比特幣現(xiàn)貨ETF獲批極大提振加密從業(yè)者信心和參與積極性。從長(zhǎng)期而言，從貝萊德等資管巨頭公布的數(shù)據(jù)可見(jiàn)，比特幣現(xiàn)貨ETF持續(xù)為加密行業(yè)直接帶來(lái)大量的新增資金，并逐漸成為越來(lái)越多投資者的多元化資產(chǎn)配置之一，助推加密行業(yè)規(guī)模化發(fā)展。除了對(duì)加密行業(yè)產(chǎn)生積極影響外，比特幣現(xiàn)貨ETF獲批或?qū)⒎聪蜃饔糜趥鹘y(tǒng)金融、激發(fā)其創(chuàng)新活力，重塑全球金融格局，為全球用戶提供更加普惠、安全、公平和透明的數(shù)字金融服務(wù)。
另一方面，比特幣暴漲背后也存在風(fēng)險(xiǎn)。趙偉分析稱，隨著比特幣價(jià)格創(chuàng)下年內(nèi)新高，短期市場(chǎng)過(guò)熱，杠桿率上升幅度較大，導(dǎo)致部分投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯提升。在此背景下，不排除部分資金獲利了結(jié)導(dǎo)致行情回落。
在趙偉看來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)作為金融活動(dòng)的內(nèi)在屬性，加密行業(yè)也不例外。數(shù)輪牛熊周期已經(jīng)證明了加密行業(yè)的韌性，隨著創(chuàng)新技術(shù)持續(xù)迭代和應(yīng)用落地以及進(jìn)入主流視野等，這些不確定的因素帶來(lái)的影響將越來(lái)越低，加密行業(yè)整體不斷發(fā)展，在價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)、開(kāi)放金融等方面展現(xiàn)出廣闊的發(fā)展前景。
比特幣的通貨緊縮特性也值得關(guān)注。趙偉表示，隨著比特幣減半的到來(lái)，或?qū)е碌V工利潤(rùn)受到影響、參與積極性降低、推動(dòng)低效礦工退出市場(chǎng)，從而影響比特幣的整體算力和網(wǎng)絡(luò)安全性，如何激勵(lì)礦工保護(hù)比特幣網(wǎng)絡(luò)安全問(wèn)題變得更加緊迫，不過(guò)這種殘酷的減半機(jī)制也促進(jìn)礦業(yè)技術(shù)革新。此外，隨著比特幣銘文以及可擴(kuò)展性解決方案等創(chuàng)新敘事，激發(fā)了比特幣網(wǎng)絡(luò)生態(tài)的潛力，與日俱增的網(wǎng)絡(luò)交易費(fèi)用正成為礦工的支柱收入。
全球?qū)Ρ忍貛艖B(tài)度仍分歧重重
盡管美國(guó)批準(zhǔn)比特幣現(xiàn)貨ETF，但SEC主席詹斯勒表示，SEC并不認(rèn)可比特幣，歐洲央行、巴菲特等也對(duì)加密貨幣嗤之以鼻，全球?qū)Ρ忍貛诺膽B(tài)度分歧重重。
歐洲央行2月下旬警告稱，投資者不要上當(dāng)，比特幣仍然是一個(gè)長(zhǎng)期騙局，加密貨幣沒(méi)有實(shí)際價(jià)值，可能導(dǎo)致的問(wèn)題比解決的問(wèn)題多，比特幣的公允價(jià)值仍然為零。
歐洲央行表示，比特幣在產(chǎn)生現(xiàn)金流或其他基于價(jià)值的回報(bào)方面不足，這使其成為一項(xiàng)糟糕的投資。利用數(shù)字貨幣匿名性的網(wǎng)絡(luò)犯罪活動(dòng)，進(jìn)一步侵蝕了其作為日常支付方式的潛在使用案例。此外，開(kāi)采比特幣繼續(xù)引起環(huán)境問(wèn)題。“對(duì)社會(huì)來(lái)說(shuō)，比特幣的新一輪繁榮—蕭條周期是一個(gè)可怕的前景，所帶來(lái)的傷害將是巨大的，包括環(huán)境破壞和以犧牲普通投資者為代價(jià)的最終財(cái)富再分配?！?/p>
圍繞比特幣的爭(zhēng)議并不意外，在第一上海證券首席策略師葉尚志看來(lái)，比特幣的價(jià)格波動(dòng)大，受到主流監(jiān)管機(jī)構(gòu)排斥，一直受到市場(chǎng)詬病，普遍認(rèn)為比特幣難以成為全球認(rèn)可的儲(chǔ)備資產(chǎn)。不過(guò)，隨著比特幣現(xiàn)貨ETF的面世，加上資產(chǎn)管理規(guī)模已達(dá)到商品類別第二，在“有人管”的情況下，比特幣的價(jià)格穩(wěn)定性或?qū)⒏纳啤?/p>
怎樣才可以成為資產(chǎn)？葉尚志認(rèn)為需要有兩個(gè)特質(zhì)。第一是稀缺性，稀缺就有價(jià)值，有保值能力。比特幣是通過(guò)加密技術(shù)來(lái)產(chǎn)出的區(qū)塊，每一個(gè)區(qū)塊也就是一枚獨(dú)立的比特幣，是有開(kāi)采限量的。2018年4月，已經(jīng)有1700萬(wàn)枚比特幣被產(chǎn)出開(kāi)采，預(yù)計(jì)到2140年，比特幣將被全部開(kāi)采完畢，總額度略低于2100萬(wàn)枚。除了稀缺性，第二個(gè)特質(zhì)就是認(rèn)受性。隨著11只比特幣現(xiàn)貨ETF審批通過(guò)，市場(chǎng)反應(yīng)熱烈，比特幣或逐步成為有價(jià)有市的儲(chǔ)備資產(chǎn)。
在比特幣接受度逐漸變高之際，一系列陰霾仍在困擾投資者。幣圈曾爆出一系列破產(chǎn)和丑聞，例如FTX加密貨幣交易所垮臺(tái)，其創(chuàng)始人班克曼-弗里德（SBF）被認(rèn)定犯有欺詐罪，其他交易所也曾被指控藐視美國(guó)證券法，全球最大的加密貨幣交易所幣安最近承認(rèn)違反了美國(guó)反洗錢(qián)法，這一切讓許多投資者深感疑慮。
事物具有往往具有兩面性，比特幣和加密行業(yè)挑戰(zhàn)和機(jī)遇并存。趙偉分析稱，作為新興金融業(yè)態(tài)，全球各國(guó)和地區(qū)并沒(méi)有統(tǒng)一的加密監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和體系，但可以看到中國(guó)香港、迪拜等正在探索并引領(lǐng)加密監(jiān)管體系，這為其他地區(qū)帶來(lái)了良好的示范效應(yīng)，越來(lái)越多的國(guó)家和地區(qū)開(kāi)始重新審視并開(kāi)始探索比特幣為代表的加密行業(yè)。盡管當(dāng)前全球?qū)Ρ忍貛艖B(tài)度仍存在分歧，但這屬于新興行業(yè)發(fā)展的正?，F(xiàn)象，以比特幣為代表的加密行業(yè)的不斷壯大過(guò)程，就是市場(chǎng)從產(chǎn)生分歧到共識(shí)凝聚的過(guò)程。
