Grayscale GBTC的資金外流一直在經(jīng)歷資金外流。數(shù)據(jù)顯示，截至2月16日，自GBTC轉(zhuǎn)換為現(xiàn)貨比特幣ETF以來(lái)，從GBTC提取的資金總額已達(dá)70億美元。

雖然這一數(shù)字似乎正在大幅放緩，但這只曾經(jīng)的頂級(jí)基金正面臨著來(lái)自貝萊德和富達(dá)的ETF的激烈競(jìng)爭(zhēng)，它們的資產(chǎn)基礎(chǔ)隨著資金流入而增長(zhǎng)。

GBTC流出達(dá)到70億美元

大部分外流發(fā)生在1月份，截至月底，有56.4億美元的GBTC外流，而2月份迄今為止只有13.7億美元的外流。這基本上說(shuō)明資金外流的速度已經(jīng)放緩。

然而，在最新的推文中，ETF Store總裁內(nèi)特·杰拉奇表示，他相信GBTC預(yù)計(jì)會(huì)流血更多。盡管資金外流的速度明顯放緩，但市場(chǎng)專家表示，資金外流的趨勢(shì)可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。

GBTC流量放緩，資產(chǎn)管理規(guī)模仍遠(yuǎn)低于200億美元。我認(rèn)為他們認(rèn)為投資者很容易被利用的賭注在這種情況下是錯(cuò)誤的，我顯然是錯(cuò)誤的——Jake（@EconomPic）2024年2月19日

GBTC此前在現(xiàn)貨ETF市場(chǎng)占據(jù)強(qiáng)勢(shì)地位，占交易量的一半以上。然而，Kaiko最近的數(shù)據(jù)顯示，其市場(chǎng)份額顯著下降，僅上周就降至30%左右。

造成外流的因素

值得注意的是，1月11日開(kāi)始交易的11只現(xiàn)貨BTC ETF中，有10只以零資產(chǎn)開(kāi)始交易。另一方面，Grayscale是一只封閉式基金的轉(zhuǎn)換，該基金最初持有約290億美元的BTC。

Bianco Research創(chuàng)始人、前華爾街分析師兼評(píng)論員Jim Bianco表示，GBTC持續(xù)外流有兩個(gè)主要因素。

首先，來(lái)自其他提供較低費(fèi)用的基金的競(jìng)爭(zhēng)吸引了投資者離開(kāi)Grayscale，后者收取的費(fèi)用相對(duì)較高，為150個(gè)基點(diǎn)。與此同時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)基金已將費(fèi)用降至0至12個(gè)基點(diǎn)，使其成為更具吸引力的選擇。

其次，在轉(zhuǎn)換為ETF之前，Grayscale一直以相當(dāng)于BTC封閉式基金價(jià)格的折扣進(jìn)行交易。這一折扣在2023年6月13日達(dá)到了顯著的44%。然而，貝萊德于2023年6月15日推出現(xiàn)貨BTC ETF，促使投資者尋求更便宜的BTC替代品。

因此，隨著Grayscale于2024年1月11日轉(zhuǎn)型為ETF，投資者關(guān)閉了這種“套利型”交易，實(shí)現(xiàn)了他們的投資目標(biāo)，并導(dǎo)致了觀察到的資金外流。