最近，比特幣再次展開了一輪逼空上漲，成功突破了5萬美元關(guān)口，并且已經(jīng)收復(fù)了“賣新聞”跌幅。對(duì)于這種逼空上漲行情，未來是否還會(huì)出現(xiàn)回調(diào)呢？StarEx聊一下觀點(diǎn)：

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，這波漲勢(shì)主要得益于華爾街機(jī)構(gòu)的凈買入。截至2024年2月9日，除了灰度基金之外的9只現(xiàn)貨比特幣ETF共計(jì)新買入了216,309枚BTC，而灰度基金的GBTC則賣出了153,773枚BTC，凈買入62,536枚BTC，總價(jià)值約為103億美元，超過了MicroStrategy目前持有的19萬枚比特幣。

近期，灰度基金的拋售規(guī)模已經(jīng)大幅減小，而其他機(jī)構(gòu)則在大量買入，這些消息影響了市場(chǎng)并推動(dòng)了價(jià)格上漲。

在上一輪牛市中，灰度基金是主要的推動(dòng)力之一，在幾年時(shí)間內(nèi)以較低價(jià)格囤積了超過60萬個(gè)BTC。而華爾街機(jī)構(gòu)則僅用了20個(gè)交易日，以較高價(jià)格囤積了超過21萬枚BTC。盡管其中有15萬枚BTC用于抵消灰度基金的流出，但這20個(gè)交易日的凈購(gòu)買量仍然相當(dāng)可觀，超過了6萬枚BTC。

盡管比特幣的可供流通量為1950萬個(gè)，但多年來已經(jīng)永久“丟失”的數(shù)量高達(dá)幾百萬枚。此外，最近的鏈上數(shù)據(jù)顯示，超過1500萬BTC在155天的時(shí)間內(nèi)沒有發(fā)生過轉(zhuǎn)移。這意味著即使在比特幣價(jià)格達(dá)到5萬美元時(shí)，大戶、機(jī)構(gòu)和巨鯨們依然沒有太大的拋售動(dòng)力。這導(dǎo)致實(shí)際流通的BTC數(shù)量相對(duì)較少，因此機(jī)構(gòu)們只需買入數(shù)萬枚就能引發(fā)價(jià)格大幅上漲。

就加密貨幣而言，目前已經(jīng)沒有來自行業(yè)內(nèi)部的利空消息了。影響加密貨幣價(jià)格的因素是外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。2024年的“減半”和降息已經(jīng)確定，只是降息的時(shí)間和幅度尚未確定。因此，從機(jī)構(gòu)的角度來看，長(zhǎng)期牛市的基礎(chǔ)已經(jīng)確立，即使外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境突然出現(xiàn)利空，美聯(lián)儲(chǔ)再次啟動(dòng)印鈔機(jī)也會(huì)使比特幣價(jià)格反彈。許多機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，此次美聯(lián)儲(chǔ)的降息周期可能伴隨著較大風(fēng)險(xiǎn)或再次大規(guī)模放水后的超級(jí)通脹，無論哪種情況，都將長(zhǎng)期支持比特幣價(jià)格。

StarEx認(rèn)為，這可能是華爾街機(jī)構(gòu)們持續(xù)凈購(gòu)買比特幣的長(zhǎng)期原因，即使發(fā)生短期大跌，也不會(huì)影響長(zhǎng)期趨勢(shì)。

對(duì)于普通用戶來說，最核心的策略仍然是定期投資。同時(shí)，可以留出一部分現(xiàn)金流作為防備，以應(yīng)對(duì)突發(fā)事件帶來的“黑天鵝”風(fēng)險(xiǎn)（畢竟，在2024年上半年，美元的流動(dòng)性仍然存在潛在風(fēng)險(xiǎn)）。最好不要將全部或大部分資金等待“黃金坑”，因?yàn)槿绻た樟?，?huì)很難受。如果覺得價(jià)格合適，可以買入一部分，如果價(jià)格下跌可以增加投資，漲價(jià)時(shí)也可以獲得一些收益，這樣就不會(huì)感到焦慮。

未來可能會(huì)影響加密貨幣市場(chǎng)，尤其是比特幣價(jià)格的因素可能只剩下宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境了，“四年周期”效應(yīng)將逐漸消退甚至消失。此外，行業(yè)內(nèi)核心驅(qū)動(dòng)力（如現(xiàn)象級(jí)的生態(tài)敘事）可能會(huì)更加頻繁地出現(xiàn)，隨著牛市的到來，機(jī)構(gòu)和資本參與的動(dòng)力將會(huì)大大增加。盡管大部分項(xiàng)目只是炒作，但總會(huì)涌現(xiàn)出一些引領(lǐng)市場(chǎng)的重大生態(tài)敘事。

在牛市趨勢(shì)中，如果在低位買入了籌碼，就不要輕易翻動(dòng)，巨額虧損都發(fā)生在牛市中。