作者：Jake Pahor，加密研究員；翻譯：xiaozou

Aave、Gyroscope和Beethoven X有著這樣的共同之處：它們都基于強(qiáng)大的Balancer技術(shù)棧。而隨著即將到來(lái)的V3的發(fā)布，Balancer即將帶來(lái)真正改變游戲規(guī)則的升級(jí)。

本文是2024年2月份Balancer最新研究報(bào)告，包括如下內(nèi)容：1、概述，2、用例，3、采用，4、收益，5、代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)，6、金庫(kù)，7、治理，8、團(tuán)隊(duì)&投資方，9、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，10、風(fēng)險(xiǎn)&審計(jì)，11、結(jié)論。

Balancer核心上是一個(gè)去中心化AMM協(xié)議。然而，當(dāng)你進(jìn)行深入研究時(shí)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)其團(tuán)隊(duì)正在構(gòu)建一個(gè)強(qiáng)大的技術(shù)棧，作為流動(dòng)性中心，用于：

·正在開(kāi)發(fā)的新的AMMs/DEXs

·收益型資產(chǎn)

·DAO治理

Balancer不僅是一個(gè)前瞻性的DEX，還是一個(gè)培育未來(lái)DeFi創(chuàng)新的基礎(chǔ)技術(shù)。

其獨(dú)特的架構(gòu)簡(jiǎn)化了向市場(chǎng)推出獨(dú)特金融技術(shù)的流程。

例如Aave、Beethoven X、Radiant和Fjord。

Balancer V3預(yù)計(jì)將于今年發(fā)布（2024年第二季度），這是我最期待的。

V3承諾以V2的創(chuàng)新為基礎(chǔ)，推動(dòng)Balancer發(fā)展成為：

·DeFi收益中心

·創(chuàng)新AMM部署的launchpad發(fā)布平臺(tái)

Balancer TVL目前為9.15億美元。在所有DeFi協(xié)議中排名第23位，在其他DEX協(xié)議中排第4。

盡管仍比2011年11月的33.1億美元低72%，但自22年7月以來(lái)，Balancer TVL一直呈緩慢上升趨勢(shì)。形成了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

在過(guò)去的30天里，Balancer：

·產(chǎn)生了150萬(wàn)美元費(fèi)用

·創(chuàng)造了64.9萬(wàn)美元收益

根據(jù)Defillama的數(shù)據(jù)顯示，Balancer在所有DeFi協(xié)議中整體排名第35位，在DEX中排名第6位。

截至2023年8月，該協(xié)議對(duì)非豁免池收取50%的swap交換費(fèi)用和50%的包裝代幣收益費(fèi)用。

該生態(tài)系統(tǒng)中主要有兩種代幣：

·BAL -- 治理代幣

·veBAL -- 時(shí)間鎖定BAL（80:20）

Balancer提出的ve8020提案是一種創(chuàng)新方式，可以解決DAO治理代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)面對(duì)的某些單邊質(zhì)押?jiǎn)栴}（例如Curve）。

讓我們具體來(lái)看一些關(guān)鍵區(qū)別：

·用戶通過(guò)鎖定80/20的BAL/WETH Balancer池代幣而不是單純鎖定BAL來(lái)獲得veBAL。即使大部分BAL代幣被鎖定，也能確保深度流動(dòng)性。

·最長(zhǎng)鎖定期為1年，比veCRV的4年鎖定期短。

當(dāng)前供應(yīng)數(shù)據(jù)如下：

·流通供應(yīng)量：5478萬(wàn)枚

·最大供應(yīng)量：9615萬(wàn)枚

·市值：1.95億美元

·FDV：3.42億美元

·市值/FDV：57%

Balancer金庫(kù)現(xiàn)值2377萬(wàn)美元。包括：

·價(jià)值1,959萬(wàn)美元的BAL

·價(jià)值236萬(wàn)美元的其他代幣（ARB、AETHBAL）

·價(jià)值143萬(wàn)美元的穩(wěn)定幣

·價(jià)值39萬(wàn)美元的BTC和ETH

這些資金目前由DAO多簽錢(qián)包持有。

Balancer已部署一個(gè)可靠的去中心化治理流程，該流程已經(jīng)運(yùn)行了相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間。

此外，他們還發(fā)布了ve8020提案，旨在顯著增強(qiáng)傳統(tǒng)DAO治理的代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)。

Balancer由Fernando Martinelli和Mike McDonald于2018年創(chuàng)立。

自成立以來(lái)，Balancer已經(jīng)成功籌資3925萬(wàn)美元。

投資方為Pantera Capital、Blockchain Capital、CoinFund、Fenbushi Capital和Arbitrum Foundation等著名機(jī)構(gòu)。

Balancer是一個(gè)突出的DEX，其競(jìng)對(duì)平臺(tái)有Uniswap、Curve、PancakeSwap、Sushi和Thorchain。

然而，Balancer將自己定位為新項(xiàng)目的最佳AMM和技術(shù)棧，可支持快速擴(kuò)展和建設(shè)。

2023年，Balancer經(jīng)歷了兩次重大漏洞攻擊。其中一個(gè)攻擊了V2池，而另一個(gè)則是針對(duì)前端的攻擊。

值得注意的是，Balancer經(jīng)過(guò)多輪審計(jì)，維護(hù)著一個(gè)高額的bug賞金計(jì)劃（最高獎(jiǎng)勵(lì)為100萬(wàn)美元）。

Balancer行事低調(diào)，其團(tuán)隊(duì)一直在不停開(kāi)發(fā)有用的創(chuàng)新產(chǎn)品。

即將到來(lái)的催化劑有：

·Balancer V3升級(jí)

·LSTs和收益型穩(wěn)定幣的增長(zhǎng)

·治理代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)-- ve8020池

總加權(quán)得分為8.55分。