總量 34% 的代幣都會給到 TVL 提供者。

撰文：CapitalismLab

Magpie 針對 LRT 的 subDAO @Eigenpiexyz_io 今天開啟了積分活動，這是目前為止 LRT 項目中給 TVL 提供者最大蛋糕的，項目有特色外加此前 Magpie 的 subDAO 有著不菲的收益，配置價值恒奧

本 Thread 將分析 Eigenpie 的空投玩法，機制，前景，和收益預期，幫你明明白白地取得最大化收益

A. 空投玩法

當前存 stETH 等 LST 進去可以獲取三重收益：

• Eigenpie 積分，對應總量 10% 的空投
• Eigenlayer 積分 (2 月 5 日 Eigenlayer 開放存款后 )
• Eigenpie 對應總量 24% IDO 份額，3M FDV 低估值
• 所存 LST 的基礎收益（比如 mETH APR 是 7% 那你可以繼續(xù)享受 7%）

積分會根據(jù)車隊總規(guī)模提供增益，越大的車隊增幅越大，最高兩倍，所以最好抱團取暖。

B. 機制

Eigenpie 做的是為 isolate LRT （ILRT)，每個 LST 發(fā)一個對應的 Token 隔離風險，參見下表

當前 Eigenlayer 上了這么多 LST，如果一個 LRT 項目籠統(tǒng)接受的話，那么這個項目要承擔所有底層 LST 的風險，一旦某一個 LST 出現(xiàn)安全問題可能就會對其造成毀滅性的打擊

所以就有了 Eigenpie 的 ILRT 可以隔離風險

隔離了風險也隔離了流動性，這是否會有問題呢？其實也不染， 支持 LST 的 LRT 相比 支持 Native Staking 的 LRT，優(yōu)勢之一便在于可以充分利用底層 LST 的流動性。mrETH/rETH， mmETH/mETH 這些單獨的 pair 其實更有利于和 LST 項目方合作激勵流動性

C. 前景

這個項目有什么優(yōu)勢？畢竟發(fā)的的確晚了一些，但是目前的確有一塊需求空缺尚未被填補：上了 Eigenlayer 的 LST 都迫切希望參與到 LRT 敘事中，而 Eigenpie 目前來看是最好的方案，每個 LST 又有獨立的 LRT 不用擔心給其他人做了嫁衣。像 mETH 這種利率更高的 LST，也可以繼續(xù)發(fā)揮其優(yōu)勢。

Mint 出來的 mstETH 這些什么時候可以在 DEX 交易？是否會上 Pendle ？

顯而易見的是項目方有極大意愿和能力推進這些，無他，這些都可以帶給 Magpie 旗下的 Cakepie，Penpie 這些 subDAO 豐厚的賄賂收益

如果你對 Magpie 的架構不了解的話，可以參考我們此前的推文

D. 收益預期

收益這邊我們先看下代幣經(jīng)濟：

• IDO: 40%
• 空投: 10%
• 激勵 35%
• Magpie Treasury: 15%（按照慣例不出售，staking 分紅給 vlMGP）

基本是一個 FairLaunch 的操作，不同之處在于目前大部分 Fairlaunch 白名單內(nèi)定比較多，而這個的 IDO 白名單大部分都明牌給 TVL 提供者

給到 TVL 提供者的權益是

• 總量 10% 的空投
• 60% 的 IDO 份額，IDO 占總量的 40%， $3M FDV 估值

就是說總量的 10%+60%*40% = 34% 都會給到 TVL 提供者，這占了初始流通的 34%/ 50% = ～70% ，今后也沒有 VC 拋壓這些

目前 LRT 敘事非常火熱，僅有 $7M TVL 的 $RSTK 都有 $35M mcap 和 $180M FDV，目前已經(jīng)發(fā)布其他幾個項目的估值也非常之高

Eigenpie 最終的 TVL 多半會遠高于 RSTK，如果按照 $RSTK 的 FDV 對標的話，TVL 提供者的總利潤也可達：10%*180+60%*40%*(180-3)= $60M

假設兩個月后發(fā)幣，平均 TVL 為 $200M 的話，也是可以達到 (60/2)/200*12= 180% 的 APR，這還不包括底層 Eigenlayer points 的收益，在前 15 天作為早期提供者參與還有 2 倍的點數(shù)增幅

我們再看下此前 magpie 的 subDAO IDO 至今的漲幅

• Penpie，IDO 3M FDV，14 倍
• Radpie，兩輪 IDO 平均 7.5M FDV，1.4 倍
• Cakepie，IDO 20M FDV，2.4 倍

此番進軍市場更大的 LRT 賽道，不但拿出了 3M FDV，給到 TVL 提供者的空投和 IDO 份額均是當年 PNP 的數(shù)倍，不知收益是否會復刻甚至超越

總結

• 空投需要抱團取暖獲取更大增幅
• 特色機制為 ILRT 隔離各個 LST 的風險
• 優(yōu)勢還有可以充分利用 Magpie 積累的 Pendle/Pancake 資源加速發(fā)展
• 絕大部分權益明牌給到 TVL 提供者，IDO 額度透明的 Fairlaunch