無論是處理加密貨幣還是其他諸多問題，Gensler 的方式都未能讓大家完全滿意。

來源：Bloomberg

編譯：比推 BitpushNews Yanan

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華爾街對 SEC 主席 Gary Gensler 的猛烈反擊，正撼動著 SEC 的立足之本。在這場與時間和金融巨鱷的激烈較量中，他必須全力以赴，盡快完成使命。從市場監(jiān)管到氣候變化應(yīng)對，他的每一項議程都仿佛成了眾矢之的，飽受攻擊。

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在 1 月 9 號下午 4 點 11 分，一條據(jù)稱來自美國證券交易委員會（SEC）關(guān)于比特幣 ETF 獲批的假消息突然傳出。而僅僅 15 分鐘后， SEC 主席 Gary Gensler 便親自下場揭曉了真相。

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這位 SEC 主席通過其個人賬戶冷靜地向外界指出： SEC 的官方 X 賬戶遭到了黑客攻擊。此前，官方賬號@SECGov 上的一條帖子聲稱該委員會已批準了數(shù)項比特幣投資產(chǎn)品，然而這卻是假新聞——可能是一次旨在操縱加密市場的烏龍。

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「老兄，如果你連自己的推特賬戶都保護不了，又怎么能保護好加密貨幣投資者呢？」有人這樣回復(fù)@garygensler。

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作為一名長期對加密貨幣持懷疑態(tài)度的專業(yè)人士，Gensler 并不希望事態(tài)如此發(fā)展。然而，加密貨幣和網(wǎng)絡(luò)安全只是他當前需要應(yīng)對的眾多棘手問題中的兩個。Gensler 在 2021 年接手 SEC 時，滿懷一腔熱血，決心為金融界帶來翻天覆地的變化。他無所畏懼地涉足各個領(lǐng)域——股市交易、國債清算、高管薪酬、私募股權(quán)、加密貨幣、賣空操作，甚至氣候變化風險和人工智能。對他而言，似乎沒有什么是不能觸碰的。

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然而，好景不長。近三年的時間里，華爾街的反擊如潮水般洶涌而至，以訴訟為矛，直指 SEC 及其掌權(quán)者的根基。大型金融機構(gòu)紛紛表示，Gensler 的手伸得太長，他的野心已經(jīng)膨脹到了無法收拾的地步。他們堅信，這位 SEC 主席必將為自己的冒進行為付出代價。

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在這場較量中，Gensler 的處境有些艱難：其他聯(lián)邦機構(gòu)對他領(lǐng)導(dǎo)下的 SEC 的強勢作風頗有微詞，感覺被邊緣化。與此同時，共和黨人的支持也日漸式微。就連那些曾與他并肩作戰(zhàn)的 SEC 前員工也開始動搖，擔心他們辛辛苦苦制定的規(guī)則最終會被法院一紙判決所否決，從而讓 SEC 陷入前所未有的困境。

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SEC 發(fā)表聲明稱，主席 Gensler 的目標在于提升美國資本市場的效率、競爭力與韌性，并進一步強化其誠信度。委員會還強調(diào)，他們一直「與政府中的各監(jiān)管部門保持緊密的合作關(guān)系」，最近更是攜手多家機構(gòu)成功制定了新的國債清算規(guī)則。SEC 堅信，在 Gensler 的領(lǐng)導(dǎo)下，通過的各項法規(guī)已經(jīng)為投資者和發(fā)行人帶來了實實在在的利益。

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然而，1 月 9 日的黑客攻擊事件以及 Gensler 隨后的推特風波——盡管他迅速澄清，但緊接著 SEC 便正式宣布將批準比特幣 ETF 的舉動無疑加劇了外界的質(zhì)疑。事實上，SEC 一直在積極推動上市公司加強自身的網(wǎng)絡(luò)安全建設(shè)。

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對此，加密公司 Ripple 的首席執(zhí)行官 Brad Garlinghouse 在 1 月 16 日接受 CNBC 采訪時直言不諱：「我確實認為，SEC 主席 Gary Gensler 在美國已經(jīng)成為了一個政治負擔。他似乎并沒有真正站在公民利益和經(jīng)濟長期增長的立場上考慮問題，這讓我感到非常困惑?！怪档靡惶岬氖?，Ripple 與 SEC 自 2020 年底以來就一直在加密貨幣產(chǎn)品領(lǐng)域展開激烈的較量，而那時 Gensler 還未上任。

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Garlinghouse 的譴責進一步凸顯了 Gensler 作為 SEC 負責人所面對的艱巨任務(wù)，SEC 作為一個對加密行業(yè)持明確批評態(tài)度的監(jiān)管機構(gòu)，堅信該行業(yè)公然、肆無忌憚地違反了既定的法規(guī)與準則?！讣用芄颈仨氃诜煽蚣軆?nèi)運營，否則就應(yīng)當完全停止運營?！筍EC 在聲明中如此強調(diào)。

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2022 年底，加密貨幣巨擘 FTX 的轟然倒塌為 Gensler 的觀點提供了有力支持，即加密行業(yè)亟需加強合規(guī)建設(shè)。消費者權(quán)益保護組織 Americans for Financial Reform 的高級政策分析師 Andrew Park 表示，人們對 Gensler 的反感與攻擊并不意外?！笀?zhí)法者正在設(shè)法解決許多長期存在的漏洞，」他說道，「其中不少漏洞都為某些人帶來了相當可觀的利潤?！?/p>

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坐在華盛頓那間灑滿陽光、墻上裝飾著黑白照片和家庭藝術(shù)品的辦公室里，現(xiàn)年 66 歲的 Gensler 依然保持著馬拉松運動員般的矯健身姿。他對于外界的批評之聲以及對未來的各種質(zhì)疑都顯得不以為意，泰然處之。自從成為拜登時代華爾街監(jiān)管的代言人以來，他便經(jīng)常強調(diào)這樣一個觀點：保護投資者對國家有利。

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「歸根結(jié)底，我們是為了投資者和發(fā)行人而存在，并努力提升市場中的競爭水平和運作效率?！?Gensler 如此說道。

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幾乎所有支持 Gensler 的人都深信，他的目標是成為自 Joseph Kennedy 以來最具影響力的 SEC 主席。這話說得也不無道理，因為 Joseph Kennedy——John F Kennedy 的父親，正是 SEC 的首任主席。他在經(jīng)濟大蕭條的艱難時期走馬上任，鐵腕打擊欺詐行為和一夜暴富的騙局，重塑美國民眾對華爾街的信心。

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Gensler 則一再強調(diào)，他并不急于求成。然而，在華爾街闖蕩多年，又在華盛頓政壇深耕許久之后，留給他的時間確實不多了。

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與此同時，高盛集團的其他杰出校友，如 Hank Paulson、Lloyd Blankfein 和 Gary Cohn 等人，早已功成身退，享受著優(yōu)渥的晚年生活。唯有 Gensler，依舊懷揣著書寫歷史的雄心壯志。

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假如前總統(tǒng)特朗普或其他共和黨候選人在今年 11 月的總統(tǒng)大選中獲勝，Gensler 恐怕將和眾多民主黨同仁一樣，面臨被迫離職的窘境。而若拜登能夠連任，Gensler 或許能繼續(xù)在 SEC 履職至 2026 年。屆時，他也將步入古稀之年。

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但無論如何，Gensler 終將離開華盛頓的政治舞臺。而且，他恐怕永遠也無法圓上那個許多人都猜測他夢寐以求的目標——出任美國財政部長。

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而這并非因為他缺乏野心或經(jīng)驗。在高盛近二十年的歷練之后，Gensler 先后擔任財政部副部長、商品期貨交易委員會主席等重要職位，如今更是肩負 SEC 主席這一要職。他游刃有余地游走于華爾街與華盛頓的交匯點，肩負著為金融服務(wù)領(lǐng)域制定規(guī)則的重任。

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對于外界盛傳的 Gensler 有意出任財政部長的說法，SEC 予以駁斥，表示這不過是對手攻擊他政策議程的伎倆。「Gensler 主席多次明確表示，能夠擔任 SEC 主席，他深感榮幸。」SEC 補充道。

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在前員工的眼中，Gensler 是一位嚴謹而高效的領(lǐng)導(dǎo)者。他鞭策團隊加速前進，堅決堵塞金融游說者（其中很多人是前 SEC 雇員）的后門渠道，同時大力打擊八卦流言與小道消息，維護華盛頓政壇的清風正氣。

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然而，SEC 總檢察長在 2022 年的一份報告中指出，Gensler 的高強度工作節(jié)奏給整個機構(gòu)帶來了不小的壓力，讓員工倍感疲乏。報告提醒，若長此以往，再加上人員流失的問題，使得 SEC 所制定的規(guī)則在未來恐將面臨法律挑戰(zhàn)。不過好消息是，在后續(xù)的報告中顯示，2023 年 SEC 的外部招聘人數(shù)已經(jīng)大幅超過了離職人數(shù)，為機構(gòu)注入了新鮮血液。此外，一家權(quán)威的非營利組織也將 SEC 評為第三大最適合工作的中型聯(lián)邦機構(gòu)，這無疑是對 Gensler 領(lǐng)導(dǎo)有方的肯定。

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Gensler 堅信，面對疫情給金融業(yè)帶來的「重大且關(guān)乎存亡」的挑戰(zhàn)，SEC 必須迅速響應(yīng)。在最近的訪談中，他強調(diào)了這一點，并補充道，任何一位 SEC 主席都會義不容辭地擔起這份責任。

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而他，也確實以行動回應(yīng)了這場挑戰(zhàn)。Gensler 推出了一項包含 50 多項規(guī)則的議程，其中過半已經(jīng)落地，且大部分規(guī)則都未遭到法律挑戰(zhàn)。

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展望未來，Gensler 表示，SEC 會在法院劃定的界限內(nèi)謹慎行事，同時也將充分利用國會賦予的強大權(quán)力。在規(guī)則制定過程中，SEC 將始終遵循相關(guān)權(quán)力和行政程序法律規(guī)范，確保每一項決策都合法合規(guī)。對于任何挑戰(zhàn)其規(guī)則的行為，SEC 也將在法庭上予以堅決回擊。

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華爾街對規(guī)則的抱怨由來已久，他們總認為這些規(guī)則在妨礙他們賺錢。行業(yè)游說者們更是頻頻發(fā)出警告，稱過度的監(jiān)管將扼殺資本主義的活力。

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「等這些新規(guī)全部實施后，市場會變成什么樣子？」管理基金協(xié)會（MFA）CEO Bryan Corbett 提出了這樣的疑問。這家對沖基金行業(yè)組織在歷史上首次對 SEC 提起了訴訟，試圖阻止一系列新的監(jiān)管規(guī)定出臺，其中就包括一項要求賣空者加大信息披露力度的規(guī)定。

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MFA 并非是唯一對繁重監(jiān)管感到不滿的組織。如今，美國各大企業(yè)對保守派法學(xué)家所擔憂的聯(lián)邦政府過度干預(yù)問題也感同身受。一樁新興的關(guān)于漁業(yè)監(jiān)管的最高法院案件，可能會對諸如 SEC 之類的聯(lián)邦機構(gòu)及其在金融、醫(yī)療、消費者安全等領(lǐng)域的監(jiān)管權(quán)力產(chǎn)生深遠的影響。

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賓夕法尼亞大學(xué)法學(xué)院的 Jill Fisch 教授指出，當前的 SEC 有可能被卷入更廣泛的反對浪潮之中。

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「我們的法院對行政國家的干預(yù)表達了擔憂，」 Fisch 說道。她進一步指出，最高法院已經(jīng)釋放出信號，暗示可能會削減聯(lián)邦機構(gòu)的自由裁量權(quán)和行政權(quán)利。

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如果法院對 SEC 在保護投資者、強制信息披露和提升透明度方面的權(quán)力進行限制，那么這對于美國資本市場而言可能會產(chǎn)生巨大的影響，F(xiàn)isch 警示道。

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以 Gensler 為例，他希望從沃爾瑪?shù)礁鞔笫途揞^在內(nèi)的所有公司都能夠更加充分地披露碳排放信息，然而這一要求可能會引發(fā)一系列重大的法律難題。此外，他還對股票交易的方式提出了質(zhì)疑。SEC 已經(jīng)提出了一套規(guī)則，旨在確保華爾街的公司不會占散戶的便宜。這些規(guī)則要求普通投資者進行股票交易時，將更多地通過公開、透明的拍賣方式來進行，而不是通過一個由 Ken Griffin 領(lǐng)導(dǎo)的城堡帝國（Citadel Securities）中的某個環(huán)節(jié)來完成。

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Gensler 的盟友們一致認為，市場改革早已勢在必行。

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「最好的監(jiān)管策略就是在問題還沒演變成大危機之前，就及時發(fā)現(xiàn)并解決它們?！谷A盛頓游說組織 Better Markets 的法律總監(jiān) Stephen Hall 這樣說道。這個團體經(jīng)常聲援 Gensler 的各項舉措。

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不出意料的是，Griffin 和他的同行們對此持有不同的看法。

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在去年 11 月的一次行業(yè)會議上，Griffin 評價某個提案說：「這就是個活生生的例子，說明了一個所謂的解決方案——其實根本不能解決問題，是怎么誕生的?！?/p>

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在華盛頓和華爾街，有些人已經(jīng)開始猜測 Gensler 的未來，以及假如他離職，SEC 可能會變成什么樣子。

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在 SEC 及其之前的工作中，Gensler 傾向于培養(yǎng)那些與他志同道合的新人律師和職員，他們共同懷揣著改變現(xiàn)狀、提升市場透明度的夢想。對于這些年輕人而言，這無疑是一個難得的機會。然而，據(jù)內(nèi)部人士透露，這種做法往往導(dǎo)致那些在實施政策和應(yīng)對法律挑戰(zhàn)方面經(jīng)驗豐富的員工被邊緣化。

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考慮到當前的法律環(huán)境，再加上 11 月大選之前的政治形勢，Gensler 得加倍努力，才能確保自己制定的路線不被動搖。

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比特幣 ETF 的虛假新聞簡直讓人哭笑不得。說實話，無論是處理加密貨幣還是其他諸多問題，Gensler 的方式都未能讓大家完全滿意。

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但 Gensler 自己覺得，他的改革議程已經(jīng)取得了不少勝利果實?！缚吹轿覀?nèi)〉玫倪M步，我真的很高興。」他這樣說。