來源：劉教鏈

昨日是慘烈的一日。

雖然BTC只是短暫地向38.5k努了努力，距離11號(hào)局部高點(diǎn)49k不過低了21%，但卻觸發(fā)了山寨的廣泛崩潰。

山寨之王ETH也沒繃住，2.2k距離12號(hào)局部高點(diǎn)2.7k下降了18.5%。市場(chǎng)仿佛全然忘記了，ETF和坎昆擴(kuò)容的敘事。

BitMEX創(chuàng)始人黑哥反手做空，買了月底的看跌期權(quán)。還虧損割肉了不久前入手的Solana。

慌不擇路。真是一個(gè)慌不擇路。

有句話說得好，上漲時(shí)沒有人賺到錢，下跌時(shí)都在虧錢。

銘文幣也好，模因幣也罷，如果沒有內(nèi)生消泡沫的法子，也基本上都是一波流。莊家收割完畢，韭菜一波帶走。車太重，拉不動(dòng)。這個(gè)盤子從此就算是廢了。莊家會(huì)務(wù)色新敘事、新題材，重新起盤。炒新不炒舊，遂成鐵律。一旦被埋在舊盤子里，基本上這輩子就廢了。早割早超生。

金融大鱷索羅斯曾經(jīng)說過：世界經(jīng)濟(jì)史是一部基于假象和謊言的連續(xù)劇。要獲得財(cái)富，就要認(rèn)清假象，投入其中。然后在假象被其他人認(rèn)清之前，退出游戲。

早在去年年底教鏈提醒：走向牛市的道路絕非坦途?，F(xiàn)在大量的人在土狗銘文的誘惑下，高風(fēng)險(xiǎn)倉位已經(jīng)占到了半倉甚至更大比重，這絕對(duì)是極高風(fēng)險(xiǎn)的；而市場(chǎng)也必須無情地進(jìn)行洗盤，才能繼續(xù)健康成長(zhǎng)。

在山雨欲來風(fēng)滿樓之時(shí)，不是必須減倉，但是必須嚴(yán)格進(jìn)行壓力測(cè)試，主動(dòng)降低風(fēng)險(xiǎn)。

比如杠桿，尤其是場(chǎng)內(nèi)杠桿，就千萬不能托大！

萬不可對(duì)暴力插針之迅雷不及掩耳之勢(shì)抱有幻想，亦不可對(duì)市場(chǎng)下探之深度心存僥幸。

遙想當(dāng)年2021年“519”之夜，BTC從5萬水平直接跳水，插針3萬，就是要定點(diǎn)爆破3萬刀的杠桿。教鏈當(dāng)時(shí)便持有場(chǎng)內(nèi)抵押借貸的杠桿。雖然在此之前做過多次壓力測(cè)試，把強(qiáng)平線放到了2萬刀以下，但依然被嚇了一跳。3萬到2萬，也就是再向下插個(gè)1/3而已。

2萬之于5萬，是按照跌去60%設(shè)計(jì)的。在牛市中，這個(gè)安全空間也許才剛剛夠用，卻也并不足夠心安。

在加密市場(chǎng)，5倍杠桿很常見，于是跌個(gè)20%就是家常便飯。3倍杠桿也不少，暴風(fēng)驟雨之夜往往就會(huì)直沖33%跌幅而去。最后一餐往往是2倍杠桿，不太容易啃到，但是當(dāng)空頭巧借外力，餓虎撲食的時(shí)候，短時(shí)進(jìn)攻到-50%也不是不可能而是十分可能的事情。

昨日，就有某平臺(tái)幣短時(shí)閃崩，瞬間向下插針近50%，強(qiáng)平了很多抵押借貸者的倉位。

對(duì)山寨幣而言，70%甚至90%的安全空間，到了極限時(shí)刻，往往也不見得夠用。

借貸一時(shí)爽，爆倉空余恨。日暮鄉(xiāng)關(guān)何處去，煙波江上使人愁。