據(jù)熟悉此案的法律專家稱，本周僅在法庭上舉行了一次聽(tīng)證會(huì)，Coinbase就有望在與聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)的法律斗爭(zhēng)中獲勝。
周五，彭博社高級(jí)訴訟分析師Elliot Z.Stein在推特上表示，在周三聽(tīng)取了Coinbase的口頭辯論后，他認(rèn)為加密貨幣交易所有70%的可能性在駁回美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）對(duì)其提出的所有索賠的動(dòng)議中獲勝。
斯坦因在推特（又名X）上發(fā)表的一份研究報(bào)告中寫道：“我們認(rèn)為，Coinbase很可能會(huì)贏得這項(xiàng)動(dòng)議?！?。
該公司于6月提出動(dòng)議，聲稱當(dāng)月早些時(shí)候美國(guó)證券交易委員會(huì)對(duì)其提起的訴訟中提到的代幣都不符合投資合同的定義。由此延伸，它們不能被視為證券，Coinbase也不能被稱為未注冊(cè)的證券交易所。
Stein強(qiáng)調(diào)了法官Katherine Polk Failla如何希望美國(guó)證券交易委員會(huì)提供一個(gè)“投資合同”的定義，該定義最終不會(huì)包括無(wú)害的收藏品，如Beanie Babies。
相比之下，他發(fā)現(xiàn)Coinbase的定義更具說(shuō)服力——它要求加密貨幣投資者購(gòu)買“企業(yè)”的股份，而不僅僅是生態(tài)系統(tǒng)的股份。按照這一標(biāo)準(zhǔn)，Coinbase平臺(tái)上的加密貨幣銷售及其住宿即服務(wù)業(yè)務(wù)都不在美國(guó)證券交易委員會(huì)的管轄范圍內(nèi)。
斯坦因補(bǔ)充道：“即使案件得以幸存，也很可能會(huì)提交最高法院，我們認(rèn)為這將縮小豪威的范圍?！薄?/p>
豪威測(cè)試是20世紀(jì)40年代建立的用于識(shí)別投資合同的法律標(biāo)準(zhǔn)。
該測(cè)試要求一項(xiàng)資產(chǎn)符合四個(gè)方面：1）貨幣投資；2） 在一個(gè)共同的企業(yè)中；3） 對(duì)利潤(rùn)抱有期望；4） 基于他人的努力。
肯塔基大學(xué)法學(xué)教授Brian L.Frye在與Decrypt的對(duì)話中表示：“在Howey的領(lǐng)導(dǎo)下，美國(guó)證券交易委員會(huì)可以監(jiān)管收藏品。它只是選擇了不監(jiān)管?！?。
例如，一件藝術(shù)品的購(gòu)買可能會(huì)基于生產(chǎn)者提高其相關(guān)品牌價(jià)值的努力而產(chǎn)生利潤(rùn)預(yù)期。理論上，這將勾選豪威測(cè)試的每一個(gè)框，使藝術(shù)品銷售成為一種證券交易。
Frye同意地方法院可能會(huì)在這件事上站在Coinbase一邊，但表示可能很難闡明原因。他還預(yù)測(cè)，美國(guó)證券交易委員會(huì)將對(duì)此案提起上訴，并將其提交巡回法院。
他說(shuō)：“我認(rèn)為Coinbase必須提供一個(gè)理論，說(shuō)明美國(guó)證券交易委員會(huì)可以監(jiān)管什么，不能監(jiān)管什么，而這個(gè)理論不能僅僅包括‘美國(guó)證券交易協(xié)會(huì)不能監(jiān)管收藏品’?！?。
Amundsen Davis律師事務(wù)所合伙人Joe Carlasare對(duì)Coinbase獲得完美結(jié)果的可能性持悲觀態(tài)度。
他告訴Decrypt：“我認(rèn)為完全駁回所有索賠的可能性不到30%?！?。雖然Coinbase的論點(diǎn)很有說(shuō)服力，而且交易所很可能在某些領(lǐng)域獲勝，但在駁回所有索賠的動(dòng)議中贏得駁回是完全不可能的。
他說(shuō)：“根據(jù)駁回動(dòng)議，必須對(duì)申訴進(jìn)行有利于原告的自由解釋，申訴中的所有事實(shí)都必須被視為真實(shí)。”。
卡拉薩雷補(bǔ)充道：“Coinbase必須有效地證明美國(guó)證券交易委員會(huì)的所有索賠在法律上都是不充分的?！??！斑@是一個(gè)沉重的負(fù)擔(dān)?！?/p>
美國(guó)證券交易委員會(huì)去年已經(jīng)輸?shù)袅藘纱沃饕募用茇泿艑?duì)決，包括起訴Ripple Labs和起訴Grayscale。后一項(xiàng)裁決為上周在美國(guó)批準(zhǔn)現(xiàn)貨比特幣ETF打開(kāi)了大門。
安德魯·海沃德編輯
