從異軍突起到遭遇挑戰(zhàn)，TUSD 市值三個月跌約四成。

撰文：Karen，F(xiàn)oresight News

本周開始市值前五大穩(wěn)定幣 TUSD（TrueUSD）開始出現(xiàn)脫錨趨勢，價格逐漸偏離 1 美元的錨定價值，并在今日一度跌破 0.97 美元，目前已回升至 0.9878 USDT。

對于穩(wěn)定幣來說這樣的波動值得深入關(guān)注和謹(jǐn)慎應(yīng)對，可能會引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)，引發(fā)市場恐慌和加劇市場動蕩。

TUSD 脫錨，背后原因幾何？

TUSD 脫錨有跡可循。幣安在最新兩期的新幣挖礦暫停支持 TUSD 后，TUSD 應(yīng)聲下跌。過去 24 小時，幣安上 TUSD/USDT 交易對凈流出 1.7 億美元，5 日主力凈流出 2.8 億美元。

其次是 FDUSD 的市場份額奪取。在 2023 年 7 月下旬，幣安有了穩(wěn)定幣新寵 FDUSD（First Digital USD），F(xiàn)DUSD 由香港實體 FD121 Limited 于 2023 年 6 月發(fā)行。自此，F(xiàn)DUSD 開始搶占 TUSD 等穩(wěn)定幣市場份額，在 FDUSD 推出半年后的今天，市值（21 億美元）已超越 TUSD，成為第四大穩(wěn)定幣。

當(dāng)前 TUSD 逾 19 億原生流通量中，約 77%（14.86 億）位于 Tron 上，約 20%（3.92 億）位于以太坊上。而在 Tron 中前五大 TUSD 持有地址就有三個幣安錢包地址，光這三個地址持有的 TUSD 總流通量就接近 13 億，占據(jù) TUSD 總原生流通量的約 68%，第三大地址為疑似孫宇晨地址。而在幣安于 1 月 1 日更新的儲備金證明中，TUSD 儲備率為 110.27%，客戶凈余額為 18.76 億，幣安凈余額為 20.68 億。幣安對 TUSD 態(tài)度的重要性不言而喻。

也有推特用戶將 Poloniex 在 12 月份遭到的逾 1 億枚美元黑客攻擊視為造成 TUSD 市場不穩(wěn)定的一個驅(qū)動因素之一，不過從時間維度來看，這一觀點的支撐力并不夠強(qiáng)或者影響較小。

TrueUSD：波動為正常市場動態(tài)和流動性調(diào)整

在此情況下，1 月 16 日，TrueUSD 宣布會計師事務(wù)所 MooreHK 將為 TUSD 提供每日鑒證服務(wù)，提供 TUSD 儲備狀況及其儲備明細(xì)的透明度。根據(jù)最新的儲備金鑒證報告，截至 1 月 17 日 4:30，TUSD 抵押率為 101%，在以太坊、Tron、Avalanche、BNB Chain、 BNB Smart Chain 上的發(fā)行和流通量逾 19 億枚（具體為 1,911,764,530.34），儲備金賬戶中的總資產(chǎn)價值為 1,933,973,826.93 美元，包括：

• 美國短期國債： 1,142,679,876.50 美元；
• Dirst Digital Trust Limited：501,850,000.00 美元；
• 美元現(xiàn)金：289,443,950.43 美元。

MooreHK 發(fā)布的 TUSD 儲備金鑒證報告

其中，根據(jù)該報告，賬戶中持有的以美元計價的抵押品是 Techteryx 在一家香港存款機(jī)構(gòu)、一家瑞士存款機(jī)構(gòu)和多家巴哈馬存款機(jī)構(gòu)為 TrueUSD 代幣持有者的利益而在協(xié)議中約定的賬戶中持有的總余額。具體公司名稱并未披露。有趣的是，TUSD 儲備金賬戶資產(chǎn)中有逾 5 億美元托管與 Dirst Digital Trust Limited，而后者正好是 FDUSD 背后的主體。

TrueUSD 也在剛剛回應(yīng)稱，定期證明正在進(jìn)行中。最近幣安新幣挖礦的調(diào)整帶來了短期套利機(jī)會。這些被認(rèn)為是市場動態(tài)和流動性調(diào)整的正?，F(xiàn)象。此外，涉及全球多家銀行的 TUSD 兌換渠道也在順利運作。TrueUSD 致力于進(jìn)一步擴(kuò)大與幣安的合作。此外，TUSD 鑄幣和贖回服務(wù)始終可通過 tusd.io 訪問。

此外，TUSD 在 Tron 上的第三大地址（TT2T17 開頭，被 Aarkham 標(biāo)記為疑似孫宇晨地址）過去兩日從幣安熱錢包提取 1.12 億枚 TUSD。據(jù) Lookonchain 分析，該地址在 TUSD 脫鉤后銷毀 1.04 億 TUSD，隨后往幣安存入 2 億 USDT，并提現(xiàn)近 1.4 億 TUSD，以使 TUSD 重新回到錨定狀態(tài)。TGiwro 開頭巨鯨從幣安提取了 3160 萬 TUSD，并在 TUSD 脫鉤后將其存入 JustLend 中，隨后向 JustLend 借了 1897 萬 USDT 并存入幣安。

TUSD：從異軍突起到遭遇挑戰(zhàn)

據(jù)官網(wǎng)介紹，TrueUSD 于 2018 年 3 月由總部位于加利福尼亞的 TrustToken（后重塑為 Archblock，也是 TrueFi 貢獻(xiàn)方）在以太坊上推出，是一種與美元掛鉤的穩(wěn)定幣。2021 年，TUSD 又相繼上線 Avalanche、Tron，并于 2023 年 4 月份在 BNB Chain 上推出。

早在 2018 年 5 月，即 TUSD 推出不到后，幣安就上線了 TUSD，并同步開放 TUSD/BNB、TUSD/BTC、TUSD/ETH，之后逐步為更多代幣添加 TUSD 交易對。而在去年 BUSD 遭遇監(jiān)管后，幣安推出 TUSD 掛單零手續(xù)費活動，還在新幣挖礦中支持 TUSD（注：最新兩期已暫停支持），促使 TUSD 一度成為幣安上比特幣最大交易對，并迅速崛起。

市值方面，CoinGecko 數(shù)據(jù)顯示，TUSD 市值在 2023 前三個季度異軍突起，從年初的 7.56 億美元激增至 10 月份最高峰 38 億美元，但隨后卻開啟下跌走勢，目前的市值為 21 億美元，過去三個月跌約 40%。

來源：CoinGecko

TrueUSD 的所有權(quán)方面，2020 年 12 月份，TrueUSD 業(yè)務(wù)所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給了給亞洲財團(tuán) Techteryx，該財團(tuán)將與 TRON 合作，在以太坊、TRON 和其他區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)上發(fā)展 TUSD。自 2023 年 7 月 13 日起，Techteryx 將全面管理與 TUSD 相關(guān)的所有離岸業(yè)務(wù)和服務(wù)，包括鑄幣和贖回、客戶導(dǎo)入和合規(guī)性，以及法幣儲備和銀行和信托關(guān)系的監(jiān)管，不過，在過渡期間 Archblock 將繼續(xù)為美國客戶提供服務(wù)。

值得注意的是，本次所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給 Techteryx 也引發(fā)了社區(qū)的擔(dān)憂，再加上 Techteryx 無官網(wǎng)，并且缺乏詳細(xì)介紹信息，使得社區(qū)對其信譽產(chǎn)生了質(zhì)疑。

筆者在 MakerDAO 社區(qū)論壇發(fā)現(xiàn)，TrustToken 一團(tuán)隊成員曾在 2020 年年底表示，Techteryx 業(yè)務(wù)遍及香港、新加坡、廣州、深圳、北京等地，涉及傳統(tǒng)房地產(chǎn)、娛樂、環(huán)境和信息技術(shù)行業(yè)，最大所有者為 Jennifer Jiang 女士（也是 CEO）。同時，其回應(yīng)孫宇晨并非擁有 Techteryx 的新所有權(quán)，也與投資 Poloniex 的公司也沒有任何關(guān)系。然而聲稱的 Techteryx 所有者 Jennifer Jiang 究竟是誰，我們無從得知。

前車之鑒，穩(wěn)定幣脫錨易引發(fā)流動性危機(jī)和信任危機(jī)等一系列連鎖反應(yīng)，給市場帶來不可忽視的風(fēng)險和挑戰(zhàn)。當(dāng)前，TrueUSD 也在積極應(yīng)對，至于后續(xù)如何，F(xiàn)oresight News 將持續(xù)追蹤。