隨著美國(guó)最近推出的現(xiàn)貨比特幣ETF，加密貨幣交易格局正在發(fā)生范式轉(zhuǎn)變，催化了新一波交易動(dòng)態(tài)。彭博社分析師James Seyffart透露，前三天美國(guó)現(xiàn)貨比特幣ETF的總交易量接近100億美元大關(guān)。
這一巨大交易量主要由Grayscale的GBTC引領(lǐng)，三天交易量達(dá)51.74億美元，其次是貝萊德的IBIT，為19.97億美元，富達(dá)的FBTC為14.79億美元，累計(jì)交易量約97.71億美元。
關(guān)于#比特幣ETF Cointucky Derby的最新消息。在過(guò)去的3天里，這些交易所買賣基金的總交易額接近100億美元。將在今晚晚些時(shí)候或明天上午更新流量和資產(chǎn)。pic.twitter.com/OnpCshjYJP——James Seyffart（@JSeyff）2024年1月16日
盡管有這些令人印象深刻的數(shù)字，但比特幣的價(jià)格表現(xiàn)并沒(méi)有反映出交易量的增長(zhǎng)，分析師將這一現(xiàn)象歸因于Grayscale客戶的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向。投資者正越來(lái)越多地將資金從Grayscale的GBTC（年費(fèi)為1.5%）轉(zhuǎn)移到更具成本效益的現(xiàn)貨BTC ETF，有些ETF的發(fā)行費(fèi)低至0.25%。
然而，由于美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）規(guī)定的現(xiàn)金贖回流程，這種轉(zhuǎn)變并非天衣無(wú)縫。因此，投資者發(fā)現(xiàn)自己在時(shí)間缺口中游刃有余，通常在幾天后贖回現(xiàn)金并將其重新分配給其他現(xiàn)貨BTC ETF。
理解比特幣價(jià)格的灰度效應(yīng)
Grayscale的GBTC的這一運(yùn)營(yíng)特征，不利于BTC的當(dāng)天現(xiàn)金贖回，并在T+2或T+1結(jié)算的基礎(chǔ)上運(yùn)營(yíng)，導(dǎo)致了明顯的交易模式。銀河研究負(fù)責(zé)人Alex Thorn深入了解了這一現(xiàn)象，他表示：
我們看到，在美國(guó)時(shí)段，比特幣交易量巨大，尤其是在紐約時(shí)間下午3點(diǎn)至4點(diǎn)之間，在ETF修復(fù)期間，交易量不斷升級(jí)，最近出現(xiàn)了可預(yù)測(cè)的灰度級(jí)拋售。游戲正在發(fā)展。
與這種情緒相呼應(yīng)的是，Daan Crypto Trades在Grayscale的運(yùn)營(yíng)中觀察到了一致的模式，并強(qiáng)調(diào)，“Grayscale在每個(gè)交易日開市前約1小時(shí)向Coinbase發(fā)送X量的比特幣。我認(rèn)為這將是衡量GBTC流出情況有多糟糕的一個(gè)很好的指標(biāo)。周五發(fā)送了4K比特幣。[周一]發(fā)送了9K比特幣。”
CryptoQuant的Maartunn進(jìn)一步證實(shí)了這些觀察結(jié)果，他談到了比特幣從Grayscale的基金，特別是Coinbase的有形流出，他表示，“數(shù)據(jù)不會(huì)說(shuō)謊，正如再次看到的那樣。在比特幣從Grayscale流入Coinbase后不久，Coinbase溢價(jià)缺口（之前為正）今年首次轉(zhuǎn)為負(fù)，這表明Coinbase的拋售壓力很大?！?/p>
他強(qiáng)調(diào)了這些事件與Coinbase交易量增加之間的相關(guān)性，尤其是在美國(guó)股市的交易時(shí)間。
加密貨幣分析師James Van Straten進(jìn)一步詳細(xì)介紹了對(duì)Coinbase Prime的灰度贖回模式，他指出：“就在市場(chǎng)開盤前，我們開始看到對(duì)CoinbasePrime的灰色贖回模式。1月16日2:30（格林尼治標(biāo)準(zhǔn)時(shí)間）之前，向Coinbase-Prime發(fā)送了9k比特幣（3.87億美元）。1月12日，市場(chǎng)開盤前的4千比特幣?！?/p>
隨著這些模式的不斷顯現(xiàn)和演變，灰度效應(yīng)顯然正在重塑比特幣的黃金交易時(shí)間，在加密貨幣交易領(lǐng)域引入了一層新的復(fù)雜性和策略。重要的是，灰度級(jí)的拋售壓力不會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)下去，但只要它存在，它可能會(huì)繼續(xù)給比特幣價(jià)格帶來(lái)一些壓力。
在此之前，遵循灰度流可能對(duì)確定BTC價(jià)格趨勢(shì)至關(guān)重要。Grayscale仍持有約587000至617000比特幣，具體取決于數(shù)據(jù)提供商。
截至發(fā)稿時(shí)，BTC的交易價(jià)格為42754美元。
