值得關(guān)注的主題：比特幣生態(tài)、所有權(quán)經(jīng)濟(jì)、AI、RWA、鏈上流動(dòng)性、機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)、安全、賬戶抽象。

撰文：Binance Research

編譯：Odaily 星球日?qǐng)?bào)南枳

2023?年回顧

2023?年標(biāo)志著加密市場(chǎng)的復(fù)蘇之年，全球加密市值增長(zhǎng)約?109%?。這一矚目的增長(zhǎng)主要?dú)w功于一季度和四季度取得的顯著進(jìn)展，分別實(shí)現(xiàn)了?48.3%?和?54.4%?的增長(zhǎng)。與?2022?年的艱難時(shí)期形成鮮明對(duì)比，當(dāng)時(shí)受到?UST?脫錨、多家借貸機(jī)構(gòu)破產(chǎn)以及?FTX?暴雷等一系列動(dòng)蕩事件的驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)下跌約?64%?。

2023?年表現(xiàn)強(qiáng)勁的關(guān)鍵因素包括一系列重大進(jìn)展。其中最為關(guān)鍵的是由現(xiàn)貨比特幣?ETF?帶來(lái)的樂(lè)觀情緒，以及對(duì)即將到來(lái)的比特幣減半的期待。強(qiáng)勁的宏觀經(jīng)濟(jì)背景（全球?GDP?增長(zhǎng)的韌性和通脹速度放緩），也為?2023?年加密貨幣創(chuàng)造了有利的環(huán)境。

盡管收獲顯著，但?2023?年并非沒(méi)有挑戰(zhàn)。3?月份，銀行業(yè)的混亂影響到了加密市場(chǎng)，導(dǎo)致?USDC?穩(wěn)定幣暫時(shí)脫錨。8?月份，由于與中國(guó)經(jīng)濟(jì)相關(guān)的宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性以及美聯(lián)儲(chǔ)考慮進(jìn)一步加息的跡象，交易者由于清算而遭受了高達(dá)?10?億美元的損失。但加密市場(chǎng)展現(xiàn)出了韌性，迅速恢復(fù)并在隨后的幾個(gè)月內(nèi)重新奪回了勢(shì)頭。

當(dāng)我們展望加密市場(chǎng)的未來(lái)時(shí)，?2023?年的教訓(xùn)凸顯了加密行業(yè)在面臨挑戰(zhàn)時(shí)適應(yīng)、創(chuàng)新和成長(zhǎng)的能力。2023?年的強(qiáng)勁復(fù)蘇為加密領(lǐng)域提供了更多的突破、增長(zhǎng)和可能性的基礎(chǔ)。

2024?年展望

展望未來(lái)，我們對(duì)過(guò)去一年市場(chǎng)的優(yōu)秀表現(xiàn)感到高興，并對(duì)以下主題倍加期待。

比特幣敘事仍然處于前沿

整個(gè)?2023?年，得益于各種敘事比特幣一直是焦點(diǎn)，如?Ordinals/BRC-20、現(xiàn)貨比特幣?ETF?的批準(zhǔn)和?2024?年的減半。Ordinals?和?BRC-20?標(biāo)志著比特幣進(jìn)化中的?0?到?1?創(chuàng)新，首次在比特幣網(wǎng)絡(luò)上引入了同質(zhì)化代幣的部署、鑄造和轉(zhuǎn)移。這些代幣也迅速成為比特幣生態(tài)投資者的?Alpha?投資目標(biāo)。同時(shí)，最近批準(zhǔn)的現(xiàn)貨?ETF?或?qū)⒁氪罅苛鲃?dòng)性到加密市場(chǎng)，并標(biāo)志著比特幣被認(rèn)可為合法資產(chǎn)的主流認(rèn)可。

進(jìn)入?2024?年，勢(shì)頭可能會(huì)持續(xù)。SEC?的最終決定已經(jīng)出臺(tái)，很可能是積極的。從歷史上看，比特幣減半事件后的一年，加密市場(chǎng)表現(xiàn)出色。因此，最近批準(zhǔn)的現(xiàn)貨?ETF?和在?4?月減半前的樂(lè)觀情緒可能引發(fā)顯著的市場(chǎng)波動(dòng)。

此外，由于?Ordinals?和?BRC-20?市值較小且具有?Meme?屬性，如果比特幣在相應(yīng)事件下快速上漲，我們可能會(huì)見證更加劇烈的價(jià)格波動(dòng)。預(yù)計(jì)?Ordinals?和?BRC-20?生態(tài)系統(tǒng)將進(jìn)一步發(fā)展。最值得注意的是，更多比特幣擴(kuò)容解決方案的推出，如?Stacks?的?sBTC，將是一個(gè)有趣的發(fā)展，有助于增強(qiáng)比特幣的功能。

所有權(quán)經(jīng)濟(jì)應(yīng)用進(jìn)一步獲得推動(dòng)力

區(qū)塊鏈技術(shù)使用戶能夠重新奪回傳統(tǒng)上由大型實(shí)體控制的資源的主權(quán)，包括個(gè)人數(shù)據(jù)、創(chuàng)意內(nèi)容和計(jì)算資源。例如，集中式存儲(chǔ)服務(wù)可能要求用戶放棄對(duì)其數(shù)據(jù)的控制，使其面臨隱私泄漏和單點(diǎn)故障的風(fēng)險(xiǎn)。各種項(xiàng)目正在探索為用戶賦予對(duì)其資產(chǎn)和信息更大控制權(quán)的替代解決方案。在這方面，兩個(gè)值得注意的領(lǐng)域是去中心化物理網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施（DePin）和去中心化社交媒體（DeSoc）。

盡管?DePin?和?DeSoc?的概念已經(jīng)存在一段時(shí)間，但它們直到?2023?年才開始顯著獲得推動(dòng)力。這種轉(zhuǎn)變可以歸因于基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)的成熟、認(rèn)知度的增加以及加密領(lǐng)域用戶基礎(chǔ)的增長(zhǎng)。對(duì)于?DeSoc，F(xiàn)riend.tech?是?2023?年的主要增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力，產(chǎn)生了與一些頂級(jí)協(xié)議相媲美的巨大收入。Friend.tech?展示了去中心化社交媒體的潛力，使用戶能夠在沒(méi)有中心平臺(tái)強(qiáng)加限制的情況下通過(guò)創(chuàng)作盈利。在?2024?年，我們可能會(huì)看到類似的應(yīng)用程序探索各種形式的社交媒體，包括音樂(lè)、視頻和書面內(nèi)容。

與此同時(shí)，DePin?在?2023?年末成為一個(gè)熱門敘事。由于其龐大的市場(chǎng)和通過(guò)自下而上增長(zhǎng)戰(zhàn)略迅速擴(kuò)展的能力，這些協(xié)議被視為具有高增長(zhǎng)潛力。在?2024?年，我們可能會(huì)見證?DePin?和?DeSoc?項(xiàng)目的加速采用，利用它們?cè)谠鲩L(zhǎng)和市場(chǎng)滲透方面的潛力。

人工智能（AI）集成增加

自?OpenAI?的?ChatGPT?在?2023?年全球引發(fā)了對(duì)?AI?應(yīng)用的強(qiáng)烈關(guān)注以來(lái)，AI?與加密（AI x Crypto）已成為近幾個(gè)月的主要敘事之一，眾多項(xiàng)目繼續(xù)涌現(xiàn)。我們認(rèn)為人工智能與加密的集成是一個(gè)值得關(guān)注的增長(zhǎng)領(lǐng)域。雖然它仍處于早期階段，但在加密生態(tài)系統(tǒng)中整合人工智能開辟了一系列關(guān)于潛在用例的可能性，并提供了替代現(xiàn)有解決方案的選擇。

已經(jīng)開始整合人工智能的項(xiàng)目已經(jīng)提供了諸如交易自動(dòng)化、預(yù)測(cè)分析、生成藝術(shù)、數(shù)據(jù)分析和?DAO?運(yùn)營(yíng)等服務(wù)。展望未來(lái)，還有更多的用例有待發(fā)現(xiàn)。

例如，訓(xùn)練?AI?模型需要大量的數(shù)據(jù)輸入，需要大量資源，通常將這一活動(dòng)限制在科技巨頭之間。這導(dǎo)致透明度降低和開發(fā)封閉。然而通過(guò)利用去中心化存儲(chǔ)進(jìn)行數(shù)據(jù)管理，我們可以實(shí)現(xiàn)更高的透明度和安全性。這使得?AI?模型訓(xùn)練過(guò)程民主化，允許更廣泛的參與，這可能導(dǎo)致該領(lǐng)域的創(chuàng)新和發(fā)展激增。

現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）增長(zhǎng)

RWA?代幣化展現(xiàn)了區(qū)塊鏈技術(shù)的強(qiáng)大用例。通過(guò)將鏈下資產(chǎn)引入?yún)^(qū)塊鏈，RWA?代幣化提供了更高的透明度和效率，并在組合性和潛在用例方面開辟了新的可能性領(lǐng)域。

進(jìn)入?2024?年，我們預(yù)計(jì)?RWA?將受益于升息預(yù)期的助推。代幣化財(cái)庫(kù)（tokenized treasuries）仍是一大亮點(diǎn)，它們?yōu)榧用芡顿Y者提供了一種替代且有吸引力的收益來(lái)源。此外，隨著?RWA?的機(jī)構(gòu)采用加速，相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展，如去中心化身份、預(yù)言機(jī)和互操作性解決方案，也預(yù)計(jì)將獲得動(dòng)力。這些元素對(duì)于建立全面的?RWA?生態(tài)系統(tǒng)至關(guān)重要。

鏈上流動(dòng)性格局蓬勃發(fā)展

流動(dòng)性對(duì)于鏈上生態(tài)系統(tǒng)至關(guān)重要，尤其對(duì)于?DeFi。自?Uniswap?引入?AMM?模型以來(lái)，已經(jīng)有了顯著的發(fā)展。這一演變催生了多層次的流動(dòng)性模型，支持各種鏈上活動(dòng)，包括代幣交換、衍生品交易和收益管理。

隨著市場(chǎng)逐漸獲得動(dòng)力，預(yù)計(jì)鏈上流動(dòng)性和金融活動(dòng)規(guī)模將增加。值得關(guān)注的兩個(gè)類別是流動(dòng)性管理和報(bào)價(jià)請(qǐng)求（RFQ）系統(tǒng)。Uniswap V3 推廣的集中流動(dòng)性做市商（CLMM）解決了資本效率不足的問(wèn)題。然而，像無(wú)常損失（IL）和即時(shí)流動(dòng)性（JIT）此類需要積極倉(cāng)位管理的問(wèn)題，對(duì)經(jīng)驗(yàn)較少的參與者仍構(gòu)成困擾。這導(dǎo)致了出現(xiàn)利用各種策略優(yōu)化?CLMM?流動(dòng)性提供者倉(cāng)位的流動(dòng)性協(xié)議。目前，僅?Uniswap V3 的?TVL?就達(dá)到了?24?億美元，但這些流動(dòng)性管理協(xié)議管理的綜合價(jià)值僅為?4?億美元。這種差距突顯了增長(zhǎng)潛力，尤其是隨著即將推出的?Uniswap V4，可能引入更先進(jìn)的流動(dòng)性優(yōu)化功能。

RFQ?系統(tǒng)，代表項(xiàng)目包括 Uniswap X、CoW Swap?和 1inch Fusion 等，促進(jìn)了交易者和做市商之間的匹配，通常利用荷蘭式拍賣等機(jī)制以確保競(jìng)爭(zhēng)定價(jià)。RFQ?模型的優(yōu)勢(shì)包括競(jìng)爭(zhēng)定價(jià)、MEV?防護(hù)、零滑點(diǎn)和無(wú)?Gas?訂單處理。隨著鏈上交易基礎(chǔ)設(shè)施的不斷進(jìn)步，采用這種高效模型的可能性很可能增加。

機(jī)構(gòu)采用加速

2023?年見證了機(jī)構(gòu)的到來(lái)，可以預(yù)期更多機(jī)構(gòu)加入加密領(lǐng)域。在過(guò)去一年的熊市中，像?BlackRock?和?Fidelity?等聲望卓著的傳統(tǒng)資產(chǎn)管理巨頭進(jìn)入加密領(lǐng)域，證明了他們對(duì)行業(yè)長(zhǎng)期潛力的信心。

安全仍然至關(guān)重要

在加密行業(yè)中，安全在建立和維護(hù)用戶信任方面起著至關(guān)重要的作用，根據(jù)?DeFiLlama?的數(shù)據(jù)，?2023?年?DeFi?攻擊導(dǎo)致的損失超過(guò)?10?億美元。與?2022?年約?32.8?億美元的被盜數(shù)額顯著改善。

考慮到安全的重要性，我們預(yù)計(jì)在?2024?年將繼續(xù)重點(diǎn)發(fā)展這一領(lǐng)域。這種關(guān)注可能以各種形式表現(xiàn)，例如產(chǎn)品創(chuàng)新、教育倡議以及用戶體驗(yàn)的提升等。

賬戶抽象變得更為重要

為了吸引下一個(gè)十億用戶并加速區(qū)塊鏈的采用，可訪問(wèn)性和包容性至關(guān)重要。在理想的情況下，用戶應(yīng)該能夠輕松使用?DApp?并進(jìn)行任何鏈上活動(dòng)。然而實(shí)際上仍有很大的改進(jìn)空間。例如，大多數(shù)交易仍然發(fā)生在中心化交易所上。即使在?2023?年?5?月達(dá)到峰值時(shí)，去中心化交易所仍然只占總?CEX?交易量的?20%?。

有幾項(xiàng)創(chuàng)新使我們對(duì)未來(lái)感到興奮。例如，賬戶抽象化促進(jìn)了具有增強(qiáng)可用性的智能合約錢包的實(shí)現(xiàn)，具備社交恢復(fù)等功能，顯著提升了整體用戶體驗(yàn)。鑒于錢包提供商之間的激烈競(jìng)爭(zhēng)，或?qū)⒖吹狡溲该偷陌l(fā)展。