原文來(lái)源：Lucida & Falcon

編者語(yǔ)：研究團(tuán)隊(duì)通過(guò)觀察及調(diào)研發(fā)現(xiàn)的3個(gè)現(xiàn)象∶ 過(guò)去三個(gè)月，50% 的板塊相比于 BTC 的超額收益為負(fù)，即沒(méi)跑贏 BTC；一些熱門(mén)板塊（DePin/DeSci）的表現(xiàn)拉胯，一些冷門(mén)板塊（錢(qián)包/存儲(chǔ)）的漲幅亮眼。熱度≠高收益；今年的板塊走勢(shì)分化嚴(yán)重，過(guò)去幾年沒(méi)出現(xiàn)過(guò)。

1. 如果你不擅長(zhǎng)分析和挑選具有高收益回報(bào)的代幣，你可能還不如簡(jiǎn)單地持有比特幣。

通過(guò)分析 Falcon 的數(shù)據(jù)分析，我發(fā)現(xiàn)過(guò)去 90 天里幾乎有 50% 的代幣回報(bào)低于比特幣。 這一現(xiàn)象與人們固有的印象完全相反，即多數(shù)代幣在牛市中的回報(bào)高于比特幣，投資者在牛市中可以輕易獲利，但實(shí)際情況并非如此。在我印象中，過(guò)去幾年市場(chǎng)的分化并沒(méi)有像現(xiàn)在這樣常見(jiàn)。這無(wú)疑增加了盈利的難度。

2. 流行并不等同于實(shí)際高回報(bào)

人們習(xí)慣于關(guān)注包括藍(lán)籌資產(chǎn)或明星加密貨幣，或者估值高的加密貨幣的流行類(lèi)別，比如 DePin & DeSci，但流行并不等同于實(shí)際的高回報(bào)。Falcon 顯示，在過(guò)去 90 天里，DePin 和 DeSci 的類(lèi)別價(jià)格變化非常低，分別排在第 21 位和第 45 位。

一些鮮為人知的類(lèi)別，如人工智能、大數(shù)據(jù)和存儲(chǔ)及錢(qián)包，排名較高且有相當(dāng)?shù)幕貓?bào)。所以不要盲目投資于流行，只信賴真實(shí)數(shù)據(jù)。

3. 過(guò)去 90 天表現(xiàn)良好的幾個(gè)代幣類(lèi)別已經(jīng)連續(xù)停滯上漲了幾天。 而且，這些類(lèi)別中幾乎所有領(lǐng)先的代幣也都停滯上漲。所有這些證據(jù)都表明未來(lái)可能存在風(fēng)險(xiǎn)。

Falcon 顯示，一些過(guò)去 90 天表現(xiàn)良好的類(lèi)別，如銘文和互聯(lián)網(wǎng)計(jì)算機(jī)生態(tài)系統(tǒng)，已經(jīng)連續(xù)停滯上漲了幾天。

此外，這些類(lèi)別中幾乎所有的領(lǐng)導(dǎo)者代幣也一直在停滯不前地上漲。所有這些證據(jù)都表明了未來(lái)潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

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