比特幣出現(xiàn)了拉回潮，比特幣一度從44,000 美元下跌至40,800 美元，主因就是交易員陸續(xù)獲利了結(jié)，導(dǎo)致比特幣價格下跌，但后續(xù)傳出更多現(xiàn)貨ETF 正面消息后，買盤并未就此消退，依舊將價格拉回43,000 美元，現(xiàn)在多空力道都在押注ETF 最后的結(jié)果出爐。
另一方面，投機資金已經(jīng)轉(zhuǎn)向迷因幣與主鏈幣，特別是Solana 平臺系列代幣持續(xù)飆出近期新高，其他平臺的迷因幣也出現(xiàn)大漲的現(xiàn)象，目前是特定平臺的迷因幣出現(xiàn)大漲后，往往會帶動該區(qū)塊鏈原生主鏈幣上漲，雖然比特幣漲幅速度放緩，但資金轉(zhuǎn)去炒作其他加密貨幣的力道相當(dāng)猛烈。
如果從社群媒體內(nèi)容判斷，似乎整個業(yè)界都篤定比特幣現(xiàn)貨ETF幾乎會通過SEC 的審查，但迄今SEC 還沒有給出一個正面的答覆表明比特幣現(xiàn)貨ETF 將會獲得他們通過上市，相對地，他們不斷在延后比特幣現(xiàn)貨ETF 的決議日，先前是被法院判決后才被迫重新審核比特幣現(xiàn)貨ETF，最后SEC 仍然有權(quán)拒絕各大基金公司的申請。
然而這次ETF 通過的呼聲如此高也不是沒有理由，除了BlackRock、VanEck 等歷史悠久的基金公司都加入申請行列之外，他們所申請的加密基金也都在DTCC 掛上了交易代號，這是基金準(zhǔn)備上市的標(biāo)準(zhǔn)程序，為申請的基金注冊一個交易代號。
另外SEC 也陸續(xù)跟各大基金公司召開技術(shù)會議，討論如何確保比特幣現(xiàn)貨ETF 上市時避免造成過大的價格波動與可能的市場操縱事件，這是SEC 首次愿意坐下來與申請者討論可能性，但不代表現(xiàn)貨ETF 真的會通過SEC 許可上市。
為了避免SEC最擔(dān)憂的比特幣法遵問題，以BlackRock 為首的基金公司接受SEC 的「僅限現(xiàn)金贖回」方案，這周已經(jīng)完成修改，未來基金投資人只能使用美元購買ETF，贖回時也是僅限美元，中間不能使用加密幣進行購買或是贖回，讓投資比特幣現(xiàn)貨ETF 的行為單純是參與比特幣價格漲跌，只是當(dāng)投資者贖回時，比特幣轉(zhuǎn)回美元時需要負擔(dān)一筆轉(zhuǎn)換手續(xù)費，這將迫使基金公司收取更高比率的手續(xù)費與托管成本，在基金管理費上肯定不會便宜。
比特幣現(xiàn)貨ETF 百分百通過嗎？SEC 還沒確定
這也是為何先前基金公司希望能開放以比特幣的方式讓投資者贖回，如果比特幣現(xiàn)貨ETF 管理費用太高，那么機構(gòu)投資者不如自己去加密交易所開一個企業(yè)帳戶管理自己的加密貨幣即可，不需要透過傳統(tǒng)美股市場來解決避險基金內(nèi)部的法遵問題，然而從SEC 要求的方案來看，比特幣現(xiàn)貨ETF 法遵成本肯定不會便宜到哪里去，后續(xù)的市場接受度會是另一個考驗。
然而管理成本不會是核心問題，現(xiàn)在交易員只在對賭比特幣現(xiàn)貨ETF 是否會真的通過SEC 審核，由于是最后一次延期，SEC 必須正式對此作出回應(yīng)，假設(shè)真的通過了，那么市場將重新補漲一小段，如果劇本為否，將是另一種「否決」的劇本，加密市場可能就會面臨幅度更大的下跌壓力。
從目前的交易情緒呈現(xiàn)「貪婪（Greed）」判斷，漲幅已經(jīng)充分反映市場亢奮的情緒，即使現(xiàn)貨ETF 真的成真，大概也會是走利多出盡且缺乏后續(xù)題材提振市場的走勢，加密幣市場要繼續(xù)向上走的壓力會更大。
距離最后的比特幣現(xiàn)貨ETF 審核公布日僅距離約兩個禮拜，SEC 預(yù)計將于1 月8 日至10 日這段時間公布現(xiàn)貨ETF 的審核結(jié)果，考慮到圣誕節(jié)交易員與避險基金都在放假的情況下，投資者可能在1 月初陸續(xù)重新押注比特幣現(xiàn)貨ETF是否通過，目前多數(shù)人認為一月初會有一波獲利了結(jié)潮，考慮到比特幣已經(jīng)飆漲近50%，要繼續(xù)上漲的幅度也不高，不如先撤離市場觀望后續(xù)走勢。
比起交易員，比特幣礦場或許才是對比特幣價格最為樂觀的一方，我們這幾個月陸續(xù)觀察到礦場積極向礦機商拉貨的狀況，原因也是比特幣價格近期高漲，挖礦收入遠高于目前的挖礦成本，加上明年四月即將發(fā)生的比特幣減半事件，礦場都在盡可能地擴增設(shè)備搶賺這一波利多機會，因此不少礦場都有對外募資以建造更大的礦場，比特大陸的生意也跟著熱絡(luò)起來，看似已經(jīng)擺脫去年暴跌后的陰霾。
總體而言，面對明年1 月10 日的比特幣現(xiàn)貨ETF，我認為還是有不小的風(fēng)險存在，考慮到媒體與機構(gòu)投資者對于比特幣現(xiàn)貨ETF 能夠順利通過感到非常樂觀，程度已經(jīng)到達100 % 篤定會通過的程度，這時候必須對結(jié)果保持謹慎，SEC從來都沒有表明態(tài)度，也有可能以其他理由拒絕比特幣現(xiàn)貨ETF，或是發(fā)行的比特幣ETF 管理成本與手續(xù)費過高，最后投資人也不買單的狀況，隨著公告日逼近，市場蘊藏的風(fēng)險正逐漸增加。
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