作者：MeetAmi Innovations Inc.首席戰(zhàn)略官兼聯(lián)合創(chuàng)始人Sarah Morton，Truvius首席執(zhí)行官兼聯(lián)合創(chuàng)始人Connor Farley；編譯：松雪，
2023年即將結(jié)束，我們見證了加密貨幣領(lǐng)域一年的大清理，以及在美國和全球范圍內(nèi)的大量監(jiān)管關(guān)注。
我們正處在令人興奮的2024年的邊緣，有許多新聞、活動和期待，其中包括現(xiàn)貨比特幣交易所交易基金（ETF）的批準以及大量資金可能會流入這一領(lǐng)域。
2024年加密貨幣市場展望
金融顧問及其客戶應(yīng)該為2024年加密資產(chǎn)類別潛在的變革性飛躍做好準備。在2023年市場結(jié)構(gòu)方面的重大進展和新一年深度產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新表明，快速的機構(gòu)采用、明顯改善的顧問投資可達性以及對資產(chǎn)價格（不僅僅是比特幣）的看漲催化劑可能即將到來。以下是為尋求將整體資產(chǎn)組合進行多元化并制定慎重數(shù)字資產(chǎn)配置計劃的投資者提供的2024年加密市場展望。
展望
當談到數(shù)字資產(chǎn)時，應(yīng)該問自己以下兩個問題：一是為什么選擇加密貨幣，二是為什么是現(xiàn)在選擇？
僅有少數(shù)人有機會見證新資產(chǎn)類別的誕生，特別是一種由現(xiàn)代技術(shù)驅(qū)動，并在某些情況下專門設(shè)計來對抗傳統(tǒng)金融市場的過剩和摩擦力的資產(chǎn)類別。獲取與合法價值根植于可由區(qū)塊鏈指標衡量的一組替代性資產(chǎn)是一次多元化和世代性的機會。
行業(yè)正在從早期采用階段轉(zhuǎn)向大規(guī)模采用。在2023年，產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)力、產(chǎn)品開發(fā)和受托責任的巨變席卷了加密行業(yè)，為越來越多機構(gòu)級別的用戶進入這一資產(chǎn)類別創(chuàng)造了條件。
除了一般行業(yè)趨勢外，2024 年的顯著催化劑也可能引發(fā)投資者對數(shù)字資產(chǎn)的快速采用。這些事件包括比特幣和以太坊現(xiàn)貨ETF的潛在（并且似乎很可能的）監(jiān)管批準，定于2024年4月的比特幣減半（每四年一次的事件，減少新比特幣的供應(yīng)），以及溫和的宏觀經(jīng)濟背景和通貨膨脹環(huán)境減緩——每一個都是對加密的有力支持，但共同構(gòu)成了投資組合定位的潛在稀缺機會。
加密貨幣≠比特幣
在將加密貨幣作為整體資產(chǎn)配置組合的一部分考量之后，我們轉(zhuǎn)向資產(chǎn)類別內(nèi)部的考慮因素。
從傳統(tǒng)配置者的角度來看，加密貨幣存在一個失衡的問題。兩個巨型資產(chǎn)——比特幣和以太坊——占據(jù)數(shù)字資產(chǎn)市值的70%。這兩者都有得到良好支持的投資論點，但至關(guān)重要的是不要忽視以區(qū)塊鏈技術(shù)為基礎(chǔ)的推動新業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)展的基本價值，例如去中心化金融服務(wù)和智能合約平臺。
隨著在其加密貨幣學(xué)習(xí)之旅中不斷進步并為2024年做好準備，對其他行業(yè)的投資案例保持開放態(tài)度是關(guān)鍵的。就像加密貨幣可以多元化到股票和債券一樣，不同的加密貨幣領(lǐng)域也可以相互多元化（見圖1和圖2）。將加密貨幣敞口多元化以涵蓋廣泛的可投資資產(chǎn)，減少了單一代幣集中度，增加了投資者在該資產(chǎn)類別及其價值方面的專業(yè)知識。
圖 1：按月表現(xiàn)劃分的行業(yè)排名 （年初至今，截至 2023 年 12 月 13 日）
市場結(jié)構(gòu)改善
從分析到實施，投資者還應(yīng)該考慮新的一年分配數(shù)字資產(chǎn)的各種方法。
2023 年是機構(gòu)的轉(zhuǎn)折點。合格托管的進步以及托管人和交易交易所之間新的、深思熟慮的聯(lián)系為顧問規(guī)劃其數(shù)字資產(chǎn)風(fēng)險提供了更堅實的基礎(chǔ)。 隨著美國加密貨幣托管機構(gòu)不斷完善合規(guī)的 RIA 平臺以滿足顧問的需求，報告、稅務(wù)報表和易用性正在成為人們關(guān)注的焦點。 隨著產(chǎn)品采用周期從基本的被動暴露轉(zhuǎn)向復(fù)雜的主動暴露，下一波市場創(chuàng)新可能來自資產(chǎn)管理公司在加密貨幣市場智能暴露方面的競爭。
2024年的展望
盡管多種事件表明未來一年可能對加密貨幣產(chǎn)生有利條件，但同樣重要的是了解加密貨幣短暫而波動的歷史如何促使投資者獲得更好、更持久的選擇。
2022年行業(yè)多次失敗導(dǎo)致了對這一資產(chǎn)類別的污名化，混亂的監(jiān)管響應(yīng)阻礙了杰出傳統(tǒng)資產(chǎn)管理者及時提供幫助以消除負面印象的解決方案，使焦點從區(qū)塊鏈創(chuàng)新的基本價值轉(zhuǎn)移，并使投資者受到受托人無知的傷害。
然而，這些事件推動了經(jīng)過培訓(xùn)的金融工程師、特許金融分析師（CFA）和傳統(tǒng)資產(chǎn)管理者的努力，將合法的投資解決方案從傳統(tǒng)資產(chǎn)類別世界遷移到加密貨幣領(lǐng)域，而現(xiàn)在一些杰出的“傳統(tǒng)金融”人物已經(jīng)在數(shù)字和傳統(tǒng)資產(chǎn)管理公司擔任關(guān)鍵的加密領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)。這些努力在2023年更為明確，并似乎朝著這個方向加速發(fā)展。
在吸取教訓(xùn)的基礎(chǔ)上支持更為堅實的行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施，顧問們現(xiàn)在有了更好（盡管仍處于初期）的投資教育、產(chǎn)品選擇和平臺組合，不僅可以幫助避免早期采用者風(fēng)險的陷阱，還可以在2024年充分利用早期采用者的溢價。 —— Connor Farley，Truvius首席執(zhí)行官
專家問答
Q：加密貨幣已經(jīng)變得更加主流，成為備受追捧的新資產(chǎn)類別。投資者可以通過哪些方式進入這個新穎且令人興奮的前沿市場？
A：許多尋求投資數(shù)字資產(chǎn)的人來自傳統(tǒng)金融市場背景，通常會對兩者之間的復(fù)雜性和基本差異感到驚訝。加密貨幣是一個微妙而高度分散的市場，全球有數(shù)百家中心化交易所。然而，只有大約20家占據(jù)了重要的交易量，其中大約有五家占據(jù)了大部分交易。擁有最深度流動性的最大交易所總部位于美國以外。與此同時，在美國只有三家相關(guān)的交易所。此外，還有去中心化交易所（DEX），這是點對點的市場，交易發(fā)生在加密交易者之間的鏈上。中心化交易所運行內(nèi)部分布式賬本，平衡其客戶之間的頭寸。還有為機構(gòu)投資者提供更加專業(yè)服務(wù)的場外交易（OTC）。
Q: 鑒于這種復(fù)雜性，投資者獲得加密貨幣策略的一個好方法是什么？
A:在這個分布式的市場網(wǎng)絡(luò)中，存在著大量的交易策略，包括收益生成、套利機會（正如所有前沿市場一樣）以及對比特幣和以太坊等主要貨幣的更優(yōu)代理。獲得這些機會的一種方式是尋找進行投資管理的基金結(jié)構(gòu)，例如經(jīng)典的對沖基金結(jié)構(gòu)或使用數(shù)字資產(chǎn)創(chuàng)建機構(gòu)級產(chǎn)品的資產(chǎn)管理公司。還有一些創(chuàng)新的托管賬戶平臺，允許投資者在更透明、安全和可控的環(huán)境中獲取這些策略。 —— Leo Mindyuk，ML Tech首席執(zhí)行官
